钢铁行业PMI及运行情况 - 2025年4月份钢铁行业PMI为50 6%，环比上升4 6个百分点，连续3个月环比上升，且5个月以来首次回升至扩张区间，显示行业运行有所好转 [1] - 分项指数显示钢铁供需均有上升，钢厂库存加快消耗，但钢材价格震荡走弱，原材料价格继续下行 [1] - 预计5月份钢市需求将继续回暖，钢厂生产持续上升，原材料和钢材价格将低位回升 [1] 钢铁产量数据 - 一季度全国粗钢产量2 59亿吨，同比增长0 6% [1] - 一季度生铁产量2 16亿吨，同比增长0 8% [1] - 一季度钢材产量3 59亿吨，同比增长6 1% [1] 行业发展趋势 - 2025年有望成为中国钢铁行业的拐点年份，一季度或成为长期业绩拐点 [1] - 随着行业改革深入，产能产量持续性削减将势在必行，供应端可能带来产量超预期收缩 [1] - 行业推进整合重组和落后产能退出，预计产业链利润将持续再分配，钢铁行业将在再分配中受益 [1] 投资观点 - 当前是钢铁行业的黄金配置时期，处于估值底部和产业利润再分配阶段 [2] 相关上市公司 - 港股钢铁相关企业包括：鞍钢股份(00347)、马鞍山钢铁股份(00323)、重庆钢铁股份(01053)、中国东方集团(00581) [3]