全球黄金需求趋势 - 2025年一季度全球黄金需求总量达1206吨，同比增长1%，金价创纪录突破3000美元/盎司 [1] - 黄金ETF需求复苏推动投资需求总量达552吨，同比增长170%，创2022年一季度以来最高水平 [1] - 全球黄金ETF一季度累计流入226吨，受金价涨势及关税政策不确定性驱动 [1] 投资需求细分 - 金条与金币需求总量同比增长3%至325吨，创历史第二高季度需求，中国零售投资激增是主因 [1] - 科技用金需求稳定在80吨，与2024年一季度持平 [1] - 全球央行连续第16年净购金，一季度官方黄金储备增加244吨，同比下滑21%但与过去三年均值持平 [1] 金饰市场表现 - 一季度金饰消费支出同比增长9%达350亿美元，除中国外所有市场消费额均增长 [2] - 高金价导致金饰需求受负面冲击，但市场仍保持韧性 [2] 供应端动态 - 一季度全球黄金供应总量达1206吨，同比基本持平 [2] - 金矿产量创历史新高，但被回收金供应量小幅下滑抵消 [2] 市场展望 - 一季度黄金需求总量达2016年以来最高水平，但全球黄金ETF持仓量较2020年峰值低10% [2] - 宏观经济不确定性或推动金价进一步上行，机构、个人及官方部门的避险需求可能持续攀升 [2]