行业前景 - 减肥药物市场预计未来几年将保持两位数复合年增长率，到2030年代初市场规模将达到1000亿至1300亿美元 [1] - 目前礼来和诺和诺德主导市场，其产品Mounjaro、Zepbound、Ozempic和Wegovy年收入达数十亿美元 [2] - 市场需求旺盛，去年已超过现有药物供应能力 [3] 公司动态 - 辉瑞终止每日一次口服减肥药danuglipron的研发，因临床试验中出现肝损伤案例，此前2023年已因高副作用率(70%恶心、40%呕吐)终止每日两次版本 [5] - Viking Therapeutics口服减肥药VK2735二期试验快速完成入组，皮下注射剂型计划2024年二季度进入三期试验 [6] - VK2735为GIP/GLP-1双受体激动剂，机制类似礼来已上市产品，二期结果公布时单日股价涨幅超三位数 [7][8] 竞争格局 - 辉瑞研发受挫可能延缓其市场进入时间，为Viking创造潜在先发优势 [10] - 市场推测辉瑞可能收购Viking或就VK2735达成合作，类似其与BioNTech成功开发新冠疫苗的模式 [9] - 减肥药市场容量足以容纳多个参与者，但Viking若能领先大药企进入将更具优势 [10] 投资价值 - Viking因强劲临床试验数据和行业高增长属性成为高潜力投资标的 [11] - 公司尚未有产品上市，适合风险承受能力较强的投资者 [11]