全球黄金需求趋势 - 2025年一季度全球黄金需求总量达1206吨 同比增长1% 创2016年一季度以来同期最高水平 [1] - 伦敦金银市场协会午盘金价屡创新高 一季度平均金价达2860美元/盎司 同比飙升38% [1] - 多重因素推动金价上涨 包括美国关税阴影 地缘政治不确定性 股市波动 美元走弱 [1] 黄金投资需求 - 一季度全球黄金ETF流入强势反弹 推动黄金投资需求总量达到552吨 同比增长170% 创2022年一季度以来最高季度水平 [1] - 金条与金币需求总量达325吨 同比增长3% 创历史第二高纪录 中国零售投资成为主要增长动力 [1] - 各国央行总计购买244吨黄金 较上一季度有所放缓 [1] 金饰消费需求 - 一季度金饰销量跌至2020年疫情以来最低水平 [1] - 金价上涨推动金饰消费金额同比增长9% 达到350亿美元 [1] 中国市场展望 - 金价高企与需求季节性疲软或对二季度中国市场金饰消费造成压力 [2] - 黄金作为饰品和投资品的双重属性有望为总体需求提供支撑 [2] - 贸易摩擦 利率下行预期等不确定性因素或使二季度黄金投资需求保持强劲 [2] - 中国保险资金入场有望为国内实物黄金需求提供长期助力 [2]