文章核心观点 - Humana公司2025年第一季度财报显示调整后每股收益超预期且同比大增，营收有增长但略低于共识，各业务板块有不同表现，公司对2025年业绩有展望；同时介绍了其他医疗行业公司第一季度财报情况 [1][2][13] Q1整体业绩 - 调整后每股收益11.58美元，超Zacks共识预期16%，同比增长60.2% [1] - 调整后营收321亿美元，同比增长9.5%，但低于共识0.3% [1] - 净收入12.4亿美元，同比增长68.1%，超预期 [5] - 运营产生净现金3.31亿美元，同比下降21.7% [11] Q1运营情况 - 保费305.1亿美元，同比增长8%，低于Zacks共识预期和自身估计 [3] - 服务收入13亿美元，同比增长25.6%，高于共识和自身估计 [3] - 投资收入2.64亿美元，同比下降8.3%，低于共识和自身估计 [3] - 赔付率87%，同比改善190个基点 [4] - 总运营费用301亿美元，同比增长6.1%，低于自身估计 [4] - 运营成本比率10.5%，同比恶化30个基点 [4] Q1各业务板块情况 保险业务 - 调整后营收309亿美元，同比增长8.9% [6] - 调整后运营收入16亿美元，同比增长74.8% [7] - 调整后赔付率87.4%，同比改善200个基点 [7] - 调整后运营成本比率8.2%，同比持平 [7] - 总医疗会员数1480万，同比下降8.3%，低于Zacks共识预期和自身估计 [7] CenterWell业务 - 营收51亿美元，同比增长5.7%，高于Zacks共识预期和自身估计 [8] - 调整后运营收入4.51亿美元，同比增长34.6% [8] - 运营成本比率91.1%，同比改善190个基点 [8] 财务状况（截至2025年3月31日） - 现金及现金等价物43亿美元，较2024年末增长91.4% [10] - 总资产509亿美元，较2024年末增长9.6% [10] - 长期债务127亿美元，较2024年末增长14.2% [10] - 短期债务5.77亿美元 [10] - 债务资本化比率42.8%，同比改善230个基点 [10] - 股东权益178亿美元，较2024年末增长8.4% [10] 资本配置情况 - 2025年第一季度回购价值900万美元股票 [12] - 同期支付股息1.08亿美元 [12] 2025年展望 - 调整后每股收益预计约16.25美元，较2024年增长0.2% [13] - GAAP每股收益预计约14.68美元，低于此前预期 [13] - 营收预计在1260 - 1280亿美元之间 [14] - 保险业务营收预计在1210 - 1230亿美元之间 [14] - CenterWell业务营收预计在205 - 215亿美元之间 [14] - 个人医疗保险优势会员预计减少约55万 [15] - 团体医疗保险优势会员预计与2024年末基本持平 [15] - 医疗保险独立处方药计划会员预计增加约20万 [15] - 州立合同会员预计增长17.5 - 25万 [15] - 保险业务赔付率预计在90.1% - 90.5%之间 [16] - 综合GAAP运营成本比率预计在11.3% - 11.7%之间 [16] - GAAP运营现金流预计在24 - 29亿美元之间 [16] - 资本支出预计约6.5亿美元 [16] - 有效税率预计约25% [17] - 加权平均股数预计约1.215亿 [17] 其他医疗行业公司Q1财报情况 Encompass Health - 调整后每股收益1.37美元，超Zacks共识预期15.1%，同比增长22.3% [19] - 净运营收入15亿美元，同比增长10.6%，超共识1.3% [19] - 净患者每次出院收入同比增长3.9% [20] - 总出院人数64985人，同比增长6.3% [20] - 净和综合收入1.965亿美元，同比增长41.6% [20] - 调整后EBITDA 3.136亿美元，同比增长14.9% [20] - 本季度新增25张病床并新开一家医院 [20] Centene - 调整后每股收益2.90美元，超Zacks共识预期22.9%，同比增长28% [21] - 营收466亿美元，同比增长15.4%，超共识7.2% [21] - 医疗补助收入223亿美元，同比增长4%；医疗保险收入88亿美元，同比增长48%；商业收入101亿美元，同比增长31% [21] - 保费417亿美元，同比增长17.4% [22] - 服务收入7.77亿美元，同比下降3.8% [22] - 投资及其他收入3.82亿美元，同比下降29.9% [22] - 总会员数2790万，同比下降1.7% [22] - 健康福利比率87.5%，同比恶化40个基点 [22] - 调整后净收益14亿美元，同比增长18.7% [22] HCA Healthcare - 调整后每股收益6.45美元，超Zacks共识预期 [23] - 营收183亿美元，同比增长5.7%，超共识0.1% [23] - 同设施等效入院人数同比增长2.6%，同设施入院人数同比增长2.8% [23] - 同设施每次等效入院收入同比增长2.9% [23] - 同设施住院手术同比增长0.2%，同设施门诊手术同比下降2.1% [24] - 同设施急诊室就诊人数同比增长4% [24] - 调整后EBITDA 37亿美元，高于去年同期 [24] - 截至2025年3月31日运营192家医院和约2500个门诊护理点 [24]