文章核心观点 2025年第一季度Enovix在关键里程碑上取得进展，为今年晚些时候客户产品发布做好准备，同时加强领导团队、扩大制造版图，推进马来西亚Fab2量产准备工作，公司聚焦执行以实现高产量制造和业务增长 [1]。 近期亮点 - 公司北极星目标是实现突破性电池架构商业化，首推智能手机电池，虽关注全球贸易环境变化但预计近期风险无重大变化，且在贸易格局中看到机遇 [3] - 2025年4月以1000万美元收购韩国第二家工厂，获得涂层设备和韩国国防项目产能，该工厂有扩张空间，有助于公司了解传统电池技术 [4] - 公司专注智能手机行业，因该行业盈利前景好且能为其他市场带来机会，Q1交付智能眼镜客户样品，加速手持电脑和扫描仪领域扩张 [6] - 一季度初步未经审计营收510万美元，超指引范围中点，获国防订单支持下半年增长；开始开发与计划商业产品尺寸相同的智能手机电池，Q2进行首次资格交付；向主要客户交付大量XR电池样品用于测试和集成；马来西亚Fab2获ISO 9001:2015认证，完成客户审计；任命新首席财务官，晋升首席商务官；收购SolarEdge资产；一季度末现金、等价物和有价证券达2.48亿美元 [7] 业务更新 制造 - 一季度取得关键成果，包括获ISO 9001:2015认证、提高良品率和增加累计产量，供应链本地化使定制电池工具和切换时间减少超40%，提高每区产能，保持与客户和合作伙伴沟通并完成一家OEM审计 [9] 商业化 - 业务团队达成季度目标，与主要智能手机客户协议通过新里程碑，确定化学配方，获取精确电池尺寸并开始开发最终样品用于资格认证；与其他智能手机OEM积极沟通，与两家智能眼镜客户合作取得进展，电动汽车领域与一家OEM扩大商业协议可能性增加，亚洲领先电池供应商充电时间改进验证公司冷却架构 [10][12] 产品 - 内部基准测试显示公司在可预见未来保持技术领先，首批产品基于EX - 1M技术节点，EX - 2M推进电化学发展，EX - 3M设计规格确定，预计容量比现有高端解决方案高超30%，EX - 4M预计有类似性能提升 [13][14] 2025年第一季度财务亮点（初步未经审计） - 一季度营收510万美元，接近指引范围高端，同比基本持平，因韩国国防客户季节性采购周期，较2024年第四季度下降，GAAP营收成本480万美元，连续两个季度实现正毛利率 [15] - GAAP运营费用4280万美元，较2024年第四季度和第一季度有变化，反映成本降低举措影响；Non - GAAP运营费用2970万美元，较上季度增加，主要因准备马来西亚量产、设备折旧和SG&A费用增加，但较2024年第一季度大幅下降 [16] - GAAP净亏损2350万美元，较上季度减少，受普通股认股权证公允价值变化影响；调整后EBITDA亏损2220万美元，较上季度增加，主要因运营费用增加；GAAP和Non - GAAP每股净亏损分别为0.12美元和0.15美元 [17][18][19] - 一季度末现金、现金等价物和有价证券2.482亿美元，较上季度减少，主要因运营活动和资本支出 [20] 2025年第二季度财务展望 - 预计营收在450万 - 650万美元；Non - GAAP运营亏损在3100万 - 3700万美元；调整后EBITDA亏损在2300万 - 2900万美元；Non - GAAP每股净亏损在0.15 - 0.21美元 [27] 总结 2025年第一季度Enovix运营进展良好，Fab2接近量产，与重要客户进行产品资格认证活动，有望推动量产、实现商业化里程碑并为2026年扩大生产规模奠定基础，公司专注执行以实现高产量制造和把握增长机会 [22]