文章核心观点 公司2025年第一季度业绩超预期，财险业务表现强劲，交易价值和营收大幅增长，虽有净亏损但调整后EBITDA增加 公司预计第二季度财险业务交易价值继续增长，健康险业务交易价值下降，退出旅游业务影响不大 [1][2][4] 2025年第一季度财务结果 - 营收2.643亿美元，同比增长109% [6] - 交易价值4.731亿美元，同比增长116% [6] - 财险交易价值达4.07亿美元，同比增长200% [6] - 健康险交易价值5800万美元，同比下降17% [6] - 毛利率15.8%，低于2024年第一季度的18.7% [6] - 贡献利润率16.6%，低于2024年第一季度的21.9% [6] - 净亏损230万美元，高于2024年第一季度的150万美元 [6] - 调整后EBITDA为2940万美元，高于2024年第一季度的1440万美元 [6] - 公司与美国联邦贸易委员会（FTC）进行和解讨论，已计提额外500万美元准备金，截至2025年3月31日总准备金达1200万美元 [6] 2025年第二季度财务展望 - 财险业务交易价值预计同比增长65% - 75% [4] - 健康险业务交易价值预计同比下降25% - 30% [4] - 退出旅游业务对综合业绩影响不大 [4] - 交易价值预计在4.7亿 - 4.95亿美元，中点同比增长50% [7] - 营收预计在2.35亿 - 2.55亿美元，中点同比增长37% [7] - 调整后EBITDA预计在2500万 - 2700万美元，中点同比增长39% [7] - 预计贡献减去调整后EBITDA比2025年第一季度高约50万 - 100万美元 [7] 关键业务和运营指标及非GAAP财务指标 交易价值 - 定义为合作伙伴在平台上交易的总毛美元，是营收驱动因素 [24] - 2025年第一季度开放市场交易价值2.58419亿美元，占比54.6%；私有市场交易价值2.14682亿美元，占比45.4% [25] - 2025年第一季度财险交易价值4.06847亿美元，占比86.0%；健康险5767.9万美元，占比12.2%；寿险695.6万美元，占比1.5%；其他161.9万美元，占比0.3% [26] 贡献和贡献利润率 - 贡献定义为营收减去营收分成支付和在线广告成本，贡献利润率为贡献占营收的百分比 [27] - 2025年第一季度贡献为4398.2万美元，贡献利润率为16.6%；2024年第一季度贡献为2767.6万美元，贡献利润率为21.9% [29] 调整后EBITDA - 定义为净收入（亏损）排除利息费用、所得税费用（收益）、财产和设备折旧费用、无形资产摊销、股权薪酬费用等 [30] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2937.6万美元，2024年第一季度为1441.9万美元 [32] 公司概况 - 是保险行业领先的程序化客户获取平台，有超1200个活跃合作伙伴（不包括代理合作伙伴） [15] - 2024年生成近1.19亿消费者推荐，过去十二个月广告技术推动17亿美元在各行业网站的支出 [15] 资产负债表（2025年3月31日 vs 2024年12月31日） - 总资产2.39983亿美元 vs 2.62447亿美元 [17] - 总负债2.81167亿美元 vs 3.08679亿美元 [17] - 股东权益赤字4118.4万美元 vs 4623.2万美元 [18] 利润表（2025年第一季度 vs 2024年第一季度） - 营收2.64309亿美元 vs 1.26649亿美元 [20] - 总成本和运营费用2.64193亿美元 vs 1.24277亿美元 [20] - 运营收入11.6万美元 vs 237.2万美元 [20] - 净亏损233.4万美元 vs 149.1万美元 [20] 现金流量表（2025年第一季度 vs 2024年第一季度） - 经营活动提供的净现金2370.1万美元 vs 167.8万美元 [22] - 投资活动使用的净现金5.7万美元 vs 3.4万美元 [23] - 融资活动使用的净现金334.9万美元 vs 444.4万美元 [23] - 现金及现金等价物净增加2029.5万美元 vs 减少280万美元 [23]