核心财务业绩 - 2025年第一季度摊薄后每股净收入为3.01美元，较上年同期的2.67美元增长13% [1] - 2025年第一季度摊薄后每股营运净收入为3.07美元，超出管理层预期，较上年同期的2.78美元增长10% [1] - 净收入股本回报率为19.0%，营运净收入（剔除累计其他综合收益AOCI）的股本回报率为14.1% [6][11] - 本季度以1.77亿美元的总成本回购了150万股普通股，平均股价为121.70美元 [6][34] 营运业绩摘要 - 保险承保收入为每股3.98美元，总额3.363亿美元，较上年同期分别增长17%和4% [5][15] - 超额投资收入为每股0.42美元，总额3587万美元，较上年同期分别下降9%和18% [5][25] - 债务利息支出为每股0.41美元，总额3499万美元，较上年同期增长37% [5] - 行政费用占保费收入的比例为7.3%，高于上年同期的7.0% [16] 保险业务分产品表现 - 寿险保费收入8.299亿美元，占总保费收入的69%，较上年同期增长3% [12][13] - 健康险保费收入3.698亿美元，占总保费收入的31%，较上年同期增长8% [12][13] - 寿险净销售额下降1%，而健康险净销售额增长24% [13] - 寿险承保利润占公司保险承保利润的80%，健康险占20% [12] 寿险业务分渠道表现 - 美国收入人寿分部：寿险保费增长6%，承保利润增长5%至1.962亿美元，平均在册代理人数量增长3% [6][17] - 自由国民分部：寿险净销售额增长4%，寿险保费增长6%，平均在册代理人数量增长8% [6][17] - 直接面向消费者分部：寿险保费下降1%，承保利润增长10%至6420万美元，但净销售额下降12% [17] - 其他分部：寿险承保利润大幅增长38%至4512万美元 [17] - 整体寿险承保利润增长9% [6] 健康险业务分渠道表现 - 联合美国分部：健康险保费增长13%至1.598亿美元，但承保利润大幅下降86%至162万美元 [19] - 家族传承分部：健康险保费增长9%，净销售额增长7%，承保利润增长10%至3925万美元，平均在册代理人数量增长9% [6][19] - 自由国民分部：健康险保费增长1%，承保利润下降3%至2598万美元 [19] - 直接面向消费者分部：健康险保费增长6%，但承保利润出现亏损152万美元 [19] - 整体健康险承保利润下降10% [15][19] 投资业务表现 - 净投资收入为2.806亿美元，较上年同期下降1% [25][26] - 平均投资资产增长1%，平均保单负债增长2% [26] - 固定期限证券投资组合的年化应税等值有效收益率为5.25%，与上年同期基本持平 [30] - 截至2025年3月31日，投资组合账面价值为200亿美元，其中87%为按公允价值计量的固定期限证券 [28] - 按摊销成本（扣除信用损失准备）计算，97%的固定期限证券被评为“投资级” [30] 投资组合构成与新增投资 - 固定期限证券新增投资2.448亿美元，平均年化有效收益率6.4%，平均评级A-，平均到期年限43.1年 [32] - 其他投资新增5195万美元，主要包括有限合伙企业、抵押贷款和普通股 [33] - 公司未参与任何信用违约互换或证券借贷活动 [31] 资本与流动性 - 截至2025年3月31日，股东权益为54.3亿美元，剔除AOCI后为73.96亿美元 [11] - 每股账面价值为64.50美元，剔除AOCI后为87.92美元 [11] - 公司运营产生强劲稳定的现金流，母公司流动性充足，足以满足保险子公司的额外资本需求 [35] 2025年全年业绩指引 - 公司重申先前指引，预计2025年全年摊薄后每股营运净收入在13.45美元至14.05美元之间 [36]