文章核心观点 MYR Group公布2025年第一季度财务结果，营收、净利润和综合毛利同比增长，积压订单反映了满足电气化需求的投资情况，各业务板块表现有差异，公司整体财务状况良好且有增长潜力 [1][2] 各部分总结 管理层评论 - 2025年第一季度财务结果稳健，营收、净利润和综合毛利同比增长 [2] - 第一季度末积压订单为26.4亿美元，反映了满足电气化需求的投资情况 [2] - 两大业务板块投标活动健康，通过主服务协议拓展客户关系，探索新机会以推动持续增长 [2] 第一季度业绩 - 2025年第一季度营收8.336亿美元，较2024年第一季度增加1800万美元 [3] - 输电与配电（T&D）业务板块季度营收4.618亿美元，较2024年第一季度减少2860万美元，主要因输电项目营收减少4410万美元，配电项目营收增加1550万美元 [3] - 商业与工业（C&I）业务板块季度营收3.719亿美元，较2024年第一季度增加4670万美元 [3] - 综合毛利从2024年第一季度的8620万美元增至2025年第一季度的9690万美元，毛利率从10.6%增至11.6%，主要因部分项目以较高合同利润率推进，也受有利变更单、生产率超预期和项目收尾有利等因素影响，但被劳动力成本增加、项目低效和不利变更单等部分抵消 [4] - 销售、一般和行政费用从2024年第一季度的6220万美元增至2025年第一季度的6250万美元，主要因支持未来增长的员工相关费用和员工激励薪酬成本增加，部分被2024年第一季度确认的320万美元或有薪酬费用抵消 [5] - 利息费用从2024年第一季度的110万美元增至2025年第一季度的140万美元，主要因平均未偿债务余额增加，部分被2025年第一季度较低利率抵消 [6] - 所得税费用从2024年第一季度的420万美元增至2025年第一季度的950万美元，有效税率从18.0%增至28.9%，主要因无股票薪酬超额税收优惠 [7] - 2025年第一季度净利润2330万美元，摊薄后每股收益1.45美元，2024年同期净利润1890万美元，摊薄后每股收益1.12美元；2025年第一季度EBITDA（非GAAP财务指标）为5020万美元，2024年同期为3980万美元 [8] 积压订单 - 截至2025年3月31日，积压订单为26.4亿美元，高于2024年12月31日的25.8亿美元 [10] - 截至2025年3月31日，T&D积压订单为8.725亿美元，C&I积压订单为17.7亿美元 [10] - 2025年3月31日总积压订单较2024年3月31日的24.3亿美元增加2.149亿美元，增幅8.9% [10] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，公司在4.9亿美元循环信贷安排下有3.794亿美元的借款额度 [11] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP指标补充财务报表，这些指标有助于管理层和投资者了解财务表现，排除可能不反映核心业务运营结果的某些费用和收益，方便投资者用与管理层相同的工具评估公司，披露与信贷安排中财务契约相关的结果，为投资者提供有用的补充信息 [12][13] 电话会议 - 公司将于2025年5月1日上午8点（山区时间）召开电话会议讨论第一季度业绩，可通过电话或网络直播参与，网络直播回放将保留7天 [14] 公司介绍 - 公司是一家控股公司，旗下专业电气承包商通过输电与配电（T&D）和商业与工业（C&I）两个业务板块在美国和加拿大提供服务 [15] - T&D业务板块服务于电力传输、配电网络、变电站设施、清洁能源项目和电动汽车充电基础设施等，客户包括公用事业公司、开发商等 [15] - C&I业务板块为机场、医院等提供商业和工业布线的设计、安装、维护和维修服务，客户包括总承包商、设施所有者等 [15]