核心观点 - 麦当劳2025年第一季度全球可比销售额下降1%，剔除闰年因素后基本持平[6][7] - 公司强调70年创新传统和品牌韧性，认为能在不确定市场环境中保持竞争力[2] - 会员体系表现亮眼，60个市场的12个月会员销售额超310亿美元，当季达80亿美元[6] 财务表现 - 总收入59 56亿美元，同比下降3%（恒定汇率下-2%）[7][10] - 营业利润26 48亿美元，同比下降3%（恒定汇率下-1%）[7][10] - 净利润18 68亿美元，同比下降3%，稀释每股收益2 60美元，下降2%[7][10] - 重组费用影响：2025年6600万美元（每股0 07美元），2024年3500万美元（每股0 04美元）[10][12] 区域销售表现 - 美国市场可比销售额下降3 6%，主要因客流量减少[4][8] - 国际经营市场下降1%，英国表现疲软是主因[4][8] - 国际特许经营市场增长3 5%，中东和日本贡献显著[4][8] 业务结构 - 特许经营收入36 61亿美元，占总收入61 5%，同比下降2%[23] - 直营餐厅收入21 32亿美元，同比下降9%[23] - 其他收入1 62亿美元，同比大幅增长78%[23] 运营指标 - 系统销售额（含加盟店）下降1%（恒定汇率下+1%）[7] - 会员销售占比：系统销售额中会员消费占比约26%[6][15] - 全球门店数超43,000家，95%为特许经营[21]