Stonegate Capital Partners Updates Coverage on Civeo Corporation (CVEO) 2025 Q1

财务表现 - 公司2025年第一季度自由现金流为负1350万美元,较上年同期的720万美元下降,主要由于经营现金流为负840万美元以及资本支出530万美元 [1] - 第一季度营收144亿美元,净亏损980万美元,调整后EBITDA为1270万美元 [5] - 净债务环比增加2090万美元至5900万美元,净杠杆率为08倍 [1] 资本配置策略 - 公司将股票回购授权从流通股的10%提升至20%,并计划使用100%的自由现金流完成回购计划 [1] - 当季度回购153万股股票,金额约330万美元,同时暂停季度股息以优先支持回购并增强财务灵活性 [1][5] 业务展望 - 公司重申对长期自由现金流生成的信心,基于资本轻量化模式和以轻资产服务收入为主的收入结构 [1] - 修订2025年业绩指引:营收区间62亿至65亿美元,调整后EBITDA目标7500万至8500万美元 [5]