财报预期与历史表现 - 公司将于2025年5月5日盘后公布一季度财报 市场一致预期每股收益为47美分 同比增长2.2% 但过去30天内出现两次下调 [1] - 一季度收入预期为9.371亿美元 同比大幅增长42.5% [1] - 过去四个季度均超预期 平均超出幅度达82.4% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 盈利ESP为0% 模型预测本次可能无法超预期 [4] 原油价格与产量 - 2025年1-3月WTI现货均价分别为75.74/71.53/68.24美元/桶 显著高于页岩油盈亏平衡价 [5] - 一季度日均原油销量预期达103.36千桶/日 较去年同期70千桶/日大幅提升 [6] - 公司在Eagle Ford和Uinta盆地布局 资本支出集中于油气资源开发 [6] 股价表现与估值 - 公司股价过去一年下跌15.9% 优于行业27.3%的跌幅 同期EOG和COP分别下跌12.5%和26.3% [8] - 当前EV/EBITDA为3.02倍 显著低于行业平均10.63倍 显示估值折价 [11] 并购战略与风险 - 2023年底以来完成5笔收购 总额超30亿美元 重点扩展Eagle Ford页岩区 [14] - 过度依赖收购扩张 缺乏有机增长能力 引发可持续性担忧 [14] - 近期收购Ridgemar Energy后整合尚处早期阶段 成本节约效果存疑 [14] 同业比较 - COP将于5月8日发报 当前ESP+2.76% Zacks评级3级 过去四季平均超预期2.1% [15] - EOG今日盘后发报 ESP+0.45% Zacks评级3级 过去四季平均超预期5.95% [16]