财务表现 - 2025年第一季度每股净运营收益25.72美元 超出Zacks共识预期36.1% 同比增长41.5% [1] - 总运营收入35亿美元 同比下滑0.4% 与市场预期持平 [1] - 净投资收益2.356亿美元 同比增长8.4% 但低于公司预期的2.436亿美元和市场预期的2.42亿美元 [2] - 运营费用31亿美元 同比下降0.4% 主要因损失及损失调整费用减少 [3] 业务板块 保险业务 - 总保费22亿美元 同比增长3% 主要来自个人险种和国际专业责任险的增长 但低于公司预期的25亿美元 [4] - 承保利润5320万美元 同比下滑50% 综合成本率恶化280个基点至97.1 [5] 再保险业务 - 总保费5.81亿美元 同比增长5% 远超公司预期的3.031亿美元 主要受工伤补偿险和网络责任险新业务推动 [6] - 承保利润翻倍至2500万美元 综合成本率改善450个基点至90.8 [7] Markel Ventures - 运营收入11亿美元 同比下滑1% 运输相关业务需求下降被新收购企业Valor和EPI的2810万美元收入抵消 [8] - 运营利润1.025亿美元 同比下滑1% 建筑服务业务利润率提升部分抵消运输业务疲软 [9] 财务状况 - 现金及等价物42亿美元 较2024年末增长13.5% [11] - 债务余额44亿美元 同比增长1.3% 股东权益171亿美元 同比增长1.3% [11] - 经营活动净现金流3.762亿美元 同比下滑40.3% 主要因保费净收款减少和保险赔付增加 [12] 同业比较 - Carlisle公司调整后每股收益3.61美元 超预期但同比下滑3% 建筑材料收入7.99亿美元同比增长2% [14][15] - 3M公司调整后每股收益1.88美元超预期 有机销售额下滑0.3% 欧洲市场有机销售下滑5.1% [16][17] - 霍尼韦尔航空航天收入41.7亿美元同比增长14% 工业自动化收入23.8亿美元同比下滑4% [18][19]