文章核心观点 - 2025年第一季度大都会人寿（MetLife）调整后每股收益未达预期但同比增长，营收超预期，各业务板块表现有差异，公司进行了股份回购并给出业绩展望；部分其他保险公司一季度业绩有不同表现 [1][2][19] 大都会人寿第一季度财务概况 - 调整后每股收益1.96美元，未达Zacks共识预期1.5%，同比增长7% [1] - 调整后营业收入同比增长10.6%至188亿美元，超共识预期3.4% [1] - 调整后PFOs（不含养老金风险转移）为121亿美元，同比微增1% [3] - 调整后净投资收入同比增长3%至52亿美元 [3] - 总费用172亿美元，同比增长14.7%，调整后费用率（不含相关项目）同比恶化20个基点至20.6% [4] - 净利润8.79亿美元，同比增长10%，调整后净资产收益率（不含相关项目）同比提高60个基点至14.4% [4] 大都会人寿各业务板块表现 团体福利（Group Benefits） - 调整后收益同比增长29%至3.67亿美元，高于Zacks共识预期 [5] - 调整后PFOs为64亿美元，同比增长2% [5] 退休与收入解决方案（RIS） - 调整后收益为4.01亿美元，同比微增1%，低于共识预期 [6] - 调整后PFOs（不含PRT）同比增长14%至9.54亿美元 [6] 亚洲（Asia） - 调整后收益为3.74亿美元，同比下降12%，低于Zacks共识预期 [7] - 调整后PFOs同比下滑4%至17亿美元 [7] 拉丁美洲（Latin America） - 调整后收益同比下降6%至2.18亿美元，低于共识预期 [8] - 调整后PFOs为15亿美元，同比微增1% [8] 欧洲、中东和非洲（EMEA） - 调整后收益为8300万美元，同比增长8%，高于Zacks共识预期 [9] - 调整后PFOs同比增长8%至6.68亿美元 [9] 大都会人寿控股（MetLife Holdings） - 调整后收益同比下降3%至1.54亿美元，低于共识预期 [10] - 调整后PFOs为7.8亿美元，同比下降7% [10] 企业及其他（Corporate & Other） - 调整后亏损2.48亿美元，较上年同期亏损扩大 [11] 大都会人寿财务更新（截至2025年3月31日） - 现金及现金等价物为213亿美元，较2024年末增长6.3% [12] - 总资产为6883亿美元，较2024年末微增1.6% [12] - 长期债务为147亿美元，较2024年12月31日下降2.6%，短期债务为3.81亿美元 [12] - 总股本为278亿美元，较2024年末微增0.2% [12] - 每股账面价值为35.16美元，同比增长2% [13] 大都会人寿资本部署更新 - 第一季度回购约14亿美元股票，2025年4月额外回购约1.5亿美元 [14] - 2025年4月管理层批准30亿美元新股票回购计划 [14] 大都会人寿业绩展望 2025年展望 - 预计可变投资收入约17亿美元，企业及其他调整后亏损在8.5 - 9.5亿美元之间，有效税率预计为24 - 26% [15] 近期目标 - 未来三年团体福利业务调整后PFOs预计年增长4 - 7% [16] - 大都会人寿控股部门调整后PFOs预计每年下降4 - 6%，拉丁美洲和EMEA部门预计分别实现高个位数和中高个位数增长 [16] - 目标调整后净资产收益率达15 - 17%，自由现金流比率保持在调整后收益的65 - 75%，近期实现两位数调整后每股收益增长 [17] 其他保险公司第一季度业绩表现 阿奇资本集团（Arch Capital Group Ltd.） - 每股运营收入1.54美元，超Zacks共识预期12.4%，同比下降37.1% [20] - 总保费收入同比增长8.9%至64亿美元，净保费收入同比增长10.5%至45亿美元 [20] - 净投资收入同比增长15.6%至3.78亿美元，运营收入同比增长21.2%至45亿美元，未达Zacks共识预期0.9% [20] - 保险和再保险部门税前当期事故年巨灾损失为5.47亿美元，承保收入同比下降43.3%至4.17亿美元，综合比率恶化1130个基点至90.1 [21] RLI Corp. - 每股运营收益92美分，超Zacks共识预期4.5%，同比下降9.2% [22] - 运营收入为4.36亿美元，同比增长10.7%，未达Zacks共识预期0.9% [22] - 总保费收入同比增长5%至4.91亿美元，净投资收入同比增长12%至3670万美元 [22][23] - 承保收入为7050万美元，同比下降9.3%，综合比率恶化380个基点至82.3 [23] 金赛尔资本集团（Kinsale Capital Group, Inc.） - 每股净运营收益3.71美元，超Zacks共识预期17.8%，同比增长6% [24] - 运营收入同比增长13.4%至4.23亿美元，未达共识预期0.2% [24] - 总保费收入同比增长7.9%至4.843亿美元，净保费收入同比增长8.7%至3.817亿美元 [24] - 净投资收入同比增长33.1%至4310万美元，承保收入为6750万美元，同比增长3.7% [24][25] - 综合比率恶化260个基点至82.1，费用率恶化70个基点至20，损失比率恶化330个基点至62.1 [25]