文章核心观点 公司2025年第一季度运营EBITDA下降 净亏损增加 受维护停机和汇率等因素影响 公司实施成本削减举措 预计未来部分产品价格有变动趋势 各业务板块表现有差异[2][3][5] 财务业绩 综合财务结果 - 2025年第一季度总营收约5.07亿美元 较2024年同期的5.534亿美元下降约8% 主要因纸浆销量降低 部分被纸浆和木材销售价格上涨抵消[12] - 2025年第一季度成本和费用约5.002亿美元 较2024年同期的5.539亿美元下降约10% 主要因纸浆销量降低和美元走强的积极影响 部分被维护停机和单位纤维成本上升抵消[13] - 2025年第一季度运营EBITDA降至4710万美元 低于2024年同期的6360万美元 主要因维护停机和单位纤维成本上升 部分被销售价格上涨和美元走强的积极影响抵消[14] 业务板块结果 纸浆业务 - 2025年第一季度纸浆业务板块运营EBITDA降至4990万美元 较2024年同期的6850万美元下降约27% 主要因维护停机 部分被销售价格上涨和美元走强的积极影响抵消[17] - 2025年第一季度纸浆业务板块营收降至3.811亿美元 较2024年同期的4.324亿美元下降约12% 主要因纸浆营收降低[18] - 2025年第一季度纸浆营收降至3570万美元 较2024年同期的4083万美元下降约13% 因销量降低 部分被销售价格上涨抵消[18] - 2025年第一季度第三方报价显示 欧洲和北美NBSK纸浆平均挂牌价及中国NBSK纸浆平均净价较2024年同期上涨 公司NBSK纸浆平均销售价格上涨约7%至每吨783美元[19] - 2025年第一季度北美NBHK纸浆平均挂牌价较2024年同期上涨 中国NBHK纸浆平均净价下降 公司NBHK纸浆平均销售价格下降约10%至每吨570美元[20] - 2025年第一季度纸浆总销量降至477879吨 较2024年同期的565664吨下降约16% 主要因产量降低和合资企业解散[21] - 2025年第一季度能源和化工业务营收与2024年同期持平 均为2410万美元[21] - 2025年第一季度纸浆业务成本和费用降至3.609亿美元 较2024年同期的4.165亿美元下降约13% 主要因纸浆销量降低和美元走强的积极影响 部分被维护停机抵消[22] - 2025年第一季度纸浆总产量降至458909吨 较2024年同期的538907吨下降约15% 主要因合资企业解散和维护停机[23] 实木业务 - 2025年第一季度实木业务板块运营EBITDA为负30万美元 较2024年同期的负90万美元有所改善 主要因木材销售价格上涨 部分被单位纤维成本上升抵消[27] - 2025年第一季度实木业务板块营收增至1.227亿美元 较2024年同期的1.19亿美元略有增加 因木材和制成品营收增加 部分被其他产品营收降低抵消[28] - 2025年第一季度木材营收增至6540万美元 较2024年同期的5590万美元增加约17% 因销售价格和销量上涨 平均销售价格上涨约8%至每千板英尺499美元[29] - 2025年第一季度木材销量增至1.309亿板英尺 较2024年同期的1.214亿板英尺增加约8% 主要因销售时机[30] - 2025年第一季度制成品营收增至1880万美元 较2024年同期的1670万美元增加约13% 因大规模木材项目进展的时机 销售价格下降约22%至每立方米2832美元[31] - 2025年第一季度木材产量与2024年同期基本持平 为1.28亿板英尺[32] - 2025年第一季度木材生产的单位纤维成本较2024年同期增加约12% 预计第二季度将因需求持续强劲而继续上升[32] 市场环境与展望 产品价格 - 2025年第一季度第三方软木纸浆挂牌价较2024年第四季度上涨 因需求稳定和全球软木供应受限 中国硬木纸浆价格从低位回升 预计第二季度欧洲和北美纸浆价格将保持强劲 中国纸浆价格将下降 尤其是硬木纸浆[6] - 2025年第一季度美国和欧洲木材销售价格因供应减少和需求稳定而上涨 预计第二季度美国木材价格将因经济环境对客户需求的影响而略有下降 欧洲木材价格将因单位纤维成本上升而略有上涨[7] 纤维成本 - 2025年第一季度纸浆厂单位纤维成本相对稳定 锯木厂单位纤维成本因需求强劲而上升 完成了Celgar工厂的木房升级项目 旨在降低对锯木厂残余物的依赖和单位纤维成本 预计第二季度德国业务单位纤维成本因需求强劲和供应减少而上升 加拿大纸浆厂单位纤维成本相对稳定[8][9] 生产情况 - 2025年第一季度Celgar工厂计划年度维护停机22天 影响产量约29700吨 4月因启动缓慢又停机5天 计划第二季度纸浆厂共维护停机21天[9] 贸易政策与经济环境 - 公司持续关注美国和国际贸易政策发展 包括关税、反制措施和反补贴税 目前成本和收入未受重大影响 但认识到全球经济疲软可能对产品需求和价格以及工厂纤维供应产生间接影响 贸易冲突可能导致汇率波动 影响运营结果 市场不确定性导致跨境需求波动 公司采取措施降低关税和反制措施的影响 并利用地域多样性带来的机会 但难以预测其对业务的潜在影响[4] 公司举措 - 为增强经济周期的韧性 公司继续实施成本削减和运营效率提升举措 目标是到2026年底较2024年节省约1亿美元[5] - 2025年目标是减少库存2000万美元 并将年度资本支出预期再降低2000万美元 专注于维护和增值项目 以提高运营可靠性和业务价值[5] 其他信息 流动性 - 截至2025年3月31日 公司现金及现金等价物为1.815亿美元 循环信贷额度可用约2.892亿美元 总流动性约4.707亿美元[33] 季度股息 - 公司将在2025年7月3日向6月26日登记在册的股东支付每股0.075美元的季度股息 未来股息需经董事会批准 并可能根据业务和行业情况调整[35] 财报电话会议 - 公司将于2025年5月1日上午10点（美国东部时间）举行财报电话会议 可通过指定网址或公司主页链接收听直播和存档内容[36]