股市的反弹震荡剧烈、上涨面狭窄，这些都是不健康上涨的信号。 这种局面更适合采取"试探性入场"而非"全力投入"的选股策略。目前，欧洲基准指数中有高达95%的成 分股站上了其10日均线，这是一个罕见的现象，通常意味着"轻松的上涨空间"已经被消耗殆尽。美国总 统Donald Trump在关税问题上语气趋缓，帮助欧洲Stoxx 600指数升至4月初以来最高点，而S&P 500则 刚刚录得2025年迄今为止的最佳单周表现。 Cau指出，自特朗普宣布"解放日"关税以来，主要股指已经收复超过一半的跌幅，"这在很大程度上是因 为空头回补"。他补充称，如果波动性持续缓解，投资者可能会进一步回补仓位（regrossing），即增加 股票敞口。 确实，Citigroup的策略师Beata Manthey领导的团队表示，是时候"有选择地试探性布局那些被严重抛售 的周期性板块"。不过他们的策略仍强调防御性配置，比如超配医疗类股票。 过去几日，市场内部结构有所改善。经历了因美国对中国等国迅速加征关税引发的暴跌之后，对冲基金 和部分长线投资者重新回到买方阵营。波动率虽已下降，但仍处于高位。VIX和VSTOXX仍都在20以 上，市场仍需政策 ...