财务表现 - 公司2025年第一季度净亏损1.16亿美元（每股0.52美元），同比由盈转亏（上年同期盈利1.71亿美元/每股0.68美元）[1] - 调整后每股亏损0.39美元，优于Zacks一致预期的0.48美元亏损，但差于上年同期每股收益0.82美元[1] - 季度营收37.27亿美元同比下降10.4%，但超市场预期的36.216亿美元[2] 业务运营 - 总发货量375.9万吨同比下降1.2%，超预期的348.4万吨[2] - 扁平轧钢部门：发货量198.5万吨降3.1%，吨均价984美元降6.6%（超预期的960美元）[2] - 微型钢厂部门：发货量78.2万吨增37.7%，吨均价761美元降22.1%（低于预期的797美元）[3] - 欧洲部门：发货量85.6万吨降20.1%，吨均价741美元降12%（低于预期的760美元）[3] - 管材部门：发货量13.6万吨增19.3%，吨均价1729美元降23.7%（超预期的1643美元）[4] 财务状况 - 季度末现金及等价物5.94亿美元，环比下降56.5%[5] - 长期债务40.47亿美元，环比微降0.8%[5] 业绩展望 - 预计第二季度调整后EBITDA为3.75-4.25亿美元[6] - 北美扁平轧钢部门：因季节性物流缓解和钢价上涨有望改善，但计划维护将减少发货量[6] - 微型钢厂部门：BR2项目推动销量和售价提升，但产生约5000万美元启动成本[7] - 欧洲部门：需求疲软，业绩预计与第一季度持平[7] - 管材部门：售价上涨将抵消成本小幅上升[8] - 预计第二季度企业自由现金流将转正[8] 市场表现 - 公司股价过去一年上涨17.3%，跑赢行业指数35.9%的跌幅[9] 同业比较 - Zacks排名第三（持有），建议关注基础材料领域更高评级标的[10] - Hawkins（HWKN，强力买入）：预计5月14日公布Q4每股收益0.74美元，过去四季平均盈利超预期6.1%[11] - SSR Mining（SSRM，买入）：预计5月6日公布Q1每股收益0.08美元，过去四季平均盈利超预期155.7%[11] - Intrepid Potash（IPI，买入）：预计5月5日公布Q1每股亏损0.12美元[12]