行业表现与市场定位 - 科技行业整体较历史高点下跌约20%，但Netflix股价创下历史新高[1] - 市场普遍担忧贸易战和关税对经济的影响，但Netflix表现出抗风险特性[1] - Netflix被视为具有“抗衰退”属性，因其服务在消费者预算紧张时仍可能被保留[3] 公司业务模式与用户基础 - Netflix用户覆盖广泛，密码共享限制措施提高了订阅门槛[2] - 内容库包含数千部作品，月费低于家庭聚餐成本，性价比突出[3] - 涨价后仍保持高用户粘性，热门内容上线常带动用户回流[2][3] 财务目标与估值分析 - 公司市值达4810亿美元，内部目标为2030年实现1万亿美元估值[4] - 管理层计划通过收入翻倍支撑估值增长，但未披露具体路径[4] - 当前市盈率52.5倍，远期市盈率43倍，显著高于同业[5][8] 同业对比与增长预期 - 远期市盈率：Netflix(43.3)远超Alphabet(16.9)、Meta(22.2)和Nvidia(24.6)[8] - 2025-2026年收入增速预期：Netflix(14%/12%)低于Nvidia(54%/23%)，与Meta/Alphabet持平[8] - 高估值隐含市场对Netflix未来增长已充分定价，上行空间受限[8][9] 投资建议 - 当前股价已反映多数利好，超额收益潜力有限[9] - 相较同业高估值标的，其他科技巨头提供更优风险收益比[7][9]