美国关税政策的经济影响 - 美国新一届政府关税政策导致通胀预期高企、衰退预期提升、美元指数走低，负面影响超出市场预期 [1] - 1929年《斯穆特-霍利关税法》将2万多种进口商品关税提升至最高60%，引发全球报复性关税和贸易战 [2] - 1930年法国、意大利、西班牙等国针对美国汽车、轮胎等商品提高关税至100%以上 [3] 历史贸易保护主义案例 - 1929-1932年美国对欧洲进出口贸易额分别从13.34亿美元和23.41亿美元降至3.90亿美元和7.84亿美元，降幅约67% [3] - 1932年道琼斯指数跌至41点，较1929年峰值下跌89%，失业率升至25.1% [3] - 1861年林肯政府高关税政策激化南北矛盾，成为美国内战爆发主因之一 [5] 全球产业链冲击 - 1930-1933年欧洲贸易总量逐年下降18%、33%、33%，工业总产值年均下降15% [3] - 2018年美国对华加征关税导致农民年损失超120亿美元，未实现制造业回流目标 [7] - 标准普尔预测高关税将扭曲价格信号，长期阻碍全球生产率提升 [8] 政策逻辑缺陷 - 美国贸易逆差源于财政赤字和低储蓄率，而非他国贸易行为，关税政策存在根本性误判 [7] - 加征关税转嫁至消费者，推高通胀且无法实现产业保护目标 [7] - 当前全球分工体系下，贸易保护主义对产业链的破坏速度更快、范围更广 [8]