核心观点 - 公司2025年第一季度业绩强劲 调整后盈利和收入均超预期 [1] - 云和企业垂直领域需求强劲推动收入增长 但服务提供商业务需求疲软 [2] - 非GAAP净利润同比显著增长52% 每股收益超预期2美分 [3] 财务表现 净利润 - GAAP净利润6410万美元（每股19美分） 去年同期净亏损80万美元 [3] - 非GAAP净利润1.472亿美元（每股43美分） 同比增长52% [3] 收入 - 总收入12.8亿美元 同比增长11.3% 超预期1.26亿美元 [4] - 产品收入7.55亿美元 同比增长15.8% [4] - 服务收入5.252亿美元 同比增长5.7% [4] 分业务收入 - 云业务收入3.224亿美元 同比增长29% 但低于预期3.3865亿美元 [5] - 服务提供商收入3.808亿美元 同比微降0.3% 超预期3.2679亿美元 [6] - 企业收入5.77亿美元 同比增长11.6% 但低于预期6.3926亿美元 [6] 客户解决方案收入 - 广域网收入4.079亿美元 同比增长16.4% [7] - 园区和分支机构收入2.942亿美元 同比增长22.3% [7] - 数据中心收入1.772亿美元 同比增长8.6% [7] - 硬件维护和专业服务收入4.009亿美元 同比增长1.5% [7] 区域表现 - 美洲收入8.106亿美元 同比增长21.8% [8] - EMEA地区收入2.895亿美元 同比下降6.9% [8] - 亚太地区收入1.801亿美元 同比增长4.52% [8] 运营指标 - 非GAAP毛利率60.2% 同比下降0.5个百分点 [9] - 非GAAP运营费用5.876亿美元 同比增加0.9% [9] - 非GAAP运营利润率14.3% 同比提升3.7个百分点 [9] 现金流与流动性 - 运营现金流3.165亿美元 去年同期为3.25亿美元 [10] - 现金及投资总额19.7亿美元 长期债务12.3亿美元 [10]