文章核心观点 - 莫霍克工业公司2025年第一季度业绩喜忧参半，盈利超预期但净销售额未达预期，同比来看营收和利润均下滑，虽面临市场挑战但对地板市场长期前景乐观 [1][4] 第一季度业绩情况 - 调整后每股收益1.52美元，超扎克斯共识预期7.8%，去年同期为1.86美元 [5] - 净销售额25.3亿美元，低于共识预期1.8%，同比下降5.7%，调整后同比下降0.7% [5] - 调整后毛利率同比收缩30个基点至24.1%，调整后销售、一般和行政费用占净销售额比例上升80个基点至19.2%，调整后营业利润率收缩130个基点至4.8% [6] 各业务板块详情 全球陶瓷业务 - 销售额9.938亿美元，报告基础上同比下降4.9%，调整后为10.57亿美元，同比增长1.2% [7] - 调整后营业利润从去年的5270万美元降至4820万美元，调整后营业利润率从5%降至4.8% [7] 北美地板业务 - 净销售额8.624亿美元，报告基础上同比下降4.2%，调整后下降1.1%，调整后净销售额为8.902亿美元 [8] - 调整后营业利润从去年的4780万美元降至2550万美元，调整后营业利润率从5.3%降至3% [8] 世界其他地区地板业务 - 净销售额6.696亿美元，报告基础上同比下降8.8%，调整后为7.133亿美元，同比下降2.9% [9] - 调整后营业利润从去年的7400万美元降至6100万美元，调整后营业利润率从10.1%降至9.1% [9] 财务亮点 - 截至2025年3月29日，现金及现金等价物为7.025亿美元，去年同期为6.585亿美元，长期债务（扣除流动部分）为17亿美元，去年第一季度末为16.9亿美元 [11] - 第一季度末产生负自由现金流8540万美元，去年同期为9690万美元 [11] 关税及市场趋势影响 - 全球经济不确定性增加，高通胀、消费者信心疲软和企业支出减少导致市场环境疲软，关税对消费和住房的影响仍在显现 [12] - 公司通过重组控制成本，预计今年节省约1亿美元 [12] - 北美地板业务服务水平恢复正常，公司正提高订单系统效率和性能，市场需求低和竞争激烈使定价压力持续 [13] - 世界其他地区地板业务在欧洲对大型家居相关产品需求疲软，产品组合在转变，低利率或促进消费，全球陶瓷和北美地板业务在商业渠道和高端产品销售较好，新产品表现良好 [14] 第二季度展望 - 公司预计调整后每股收益在2.52 - 2.62美元之间（不包括重组和其他费用），去年同期为3美元 [15] 扎克斯评级及其他公司情况 - 莫霍克目前扎克斯评级为3（持有） [16] - 泳池公司第一季度业绩未达扎克斯共识预期，营收和利润同比下降，3月整体销售回升 [16][17] - JAKKS太平洋公司第一季度业绩超扎克斯共识预期，营收和利润同比增长，主要市场和零售渠道消费者需求强劲，欧洲和拉丁美洲市场增长 [17][18] - 皇家加勒比邮轮公司第一季度业绩喜忧参半，调整后盈利超预期但营收未达预期，调整后每股收益同比上升，营收同比增长7.3%，重申2025年盈利指引 [19]