财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为2 84美元 超出Zacks共识预期4% 同比增长13 6% [1] - GAAP每股收益1 41美元 同比下降17 6% 主要受Inari Medical收购及利息支出增加影响 [2] - 总收入58 7亿美元 超预期2 9% 同比增长11 9% 恒定汇率下增长12 8% [2] - 调整后毛利润38 5亿美元 同比增长15 2% 毛利率提升190个基点至65 5% [12] - 调整后营业利润13 4亿美元 同比增长17 3% 营业利润率提升100个基点至22 9% [12] 区域收入 - 美国收入44 4亿美元 同比增长13 4% [3] - 国际收入14 3亿美元 同比增长7 3% 澳大利亚 新西兰 日本和欧洲表现强劲 [3][8] 业务板块 MedSurg与神经技术 - 收入35 1亿美元 同比增长9 4% 恒定汇率下增长14 2% [5] - 美国有机增长11 5% 内窥镜业务增长12 1% 医疗设备增长10 1% [6][7] - 神经血管业务美国增长5 6% 国际增长12 3% 神经颅脑业务增长13 3% [7] 骨科 - 收入23 6亿美元 同比增长9 7% 恒定汇率下增长10 7% [9] - 膝关节业务增长8 7% 受益于Mako机器人辅助手术平台 [9] - 髋关节业务美国增长7 6% 创伤与四肢业务激增13 9% [10] - 国际骨科增长8 8% 日本 欧洲 韩国和加拿大等新兴市场表现突出 [11] 战略动态 - 出售美国脊柱植入物业务给VB Spine LLC 预计2025年上半年完成 [4] - 完成Inari Medical收购 整合至血管部门 预计将产生实质性贡献 [18] - 推出新一代Mako 4机器人系统 优化手术室集成并缩小体积 [17] - LIFEPAK 35除颤器国际扩张计划 预计2025年下半年全面商业化Mako脊柱系统 [17][20] 财务与指引 - 期末现金及等价物23 2亿美元 较2024年第四季度减少13 3亿美元 [13] - 经营活动净现金流2 5亿美元 同比增加4600万美元 [13] - 上调2025年有机收入增长指引至8 5-9 5% 原为8-9% [14] - 因Inari收购稀释影响 下调EPS指引至13 20-13 45美元 [14] - 预计2025年关税影响2亿美元 将通过销售增长和成本控制等措施抵消 [19] 市场表现 - 财报发布后股价盘后下跌0 5% 年初至今上涨3 9% 略低于行业4 3%涨幅 [16] - Mako机器人系统创季度安装记录 水泥less膝关节和髋关节 Pangea创伤钢板系统表现强劲 [17]