行业现状 - 大麻行业多年来不受投资者青睐 主要由于联邦层面非法地位未改变[1] - 即使联邦合法化也可能无法挽救部分市场参与者[1] - 啤酒消费量在2024年创下40多年新低 行业整体萎缩[8] 公司财务表现 - Tilray Brands(TLRY)4月股价下跌26%[1] - 2025财年第三季度净收入同比下降1%至1.86亿美元[2] - 非GAAP调整后亏损290万美元 去年同期盈利88.5万美元[2] - 下调2025全年收入指引至8.5-9亿美元 原预期9.5-10亿美元[4] 公司战略调整 - 通过收购精酿啤酒厂尝试业务多元化 降低对大麻业务依赖[7] - 提议1:10至1:20的反向股票分割方案 6月10日股东会表决[5] - 股价长期低于1美元 面临交易所最低股价要求压力[4][5] 发展前景 - 缺乏明显业务催化剂 美国大麻合法化进程缓慢[9] - 啤酒业务盈利能力有限 难以扭转公司整体颓势[8][9]