市场整体展望 - 5月市场可能呈现权重指数回升和科技成长活跃格局 [1][2] - 汇金发挥类平准基金作用 市场向下调整空间有限 [1][2] - 年报及一季报披露结束后上市公司盈利增速迎来上行拐点 [2] - 经营流量净额大幅改善 资本开支下滑 自由现金流拐点确立 [2] 风格与行业配置 - A股风格有望逐渐向小盘成长风格漂移 [3] - 建议重点关注计算机 汽车 机械设备 有色金属 社会服务 农林牧渔等行业 [3][6] - 推荐围绕关税冲击超跌修复和自主可控领域布局 [3][6] - 5月需重点关注机器人 自主可控 内需 贵金属 创新药五大赛道 [3] 流动性环境 - 假日期间人民币离岸汇率大幅升值 港币触发强方兑换保证水平 [1][2] - 5月资金利率中枢有望维持稳中趋松 [4] - 4月ETF成为主力增量资金 贡献主力增量资金 [4] - 市场风险偏好改善后融资资金可能再度回流 [4] 中观景气度 - 一季度A股盈利改善 科技和消费领域增速领先 [6] - 消费服务领域家电 家具 文化办公用品等景气度较高 [6] - 新能源车 发电设备 集成电路等高新技术制造领域保持高景气 [6] - 地产销售端及资金端呈现边际改善 [6] 产业趋势 - 2025上海车展召开 人形机器人首次亮相 [7] - 车展邀请26个国家和地区近1000家车企和高新技术企业参展 [7] - 机器人在汽车导览方面的实际应用成为热点话题 [7]