行业概述 - Zacks石油和天然气综合国际行业涵盖从事上游、中游和下游业务的公司 上游业务分布在美国(包括页岩区和墨西哥湾深水区)、亚洲、南美、非洲、澳大利亚和欧洲 中游业务涉及石油、天然气液体和精炼石油产品的运输 下游业务包括购买原油生产精炼石油产品以及制造塑料原材料的化工业务 [3] - 行业公司正逐步转向可再生能源 目标是降低运营排放和产品销售碳强度 [3] 行业趋势 - 宏观经济波动导致行业面临炼油、可再生能源和化工领域的挑战 贸易紧张局势可能导致经济放缓 未来商业环境难以预测 [4] - 上游业务增长放缓 因股东要求更多关注资本回报而非生产扩张 美国综合能源公司石油产量增长放缓 产量下降导致收入减少 上游业务高度依赖产量 生产停滞直接影响利润 [5] - 可再生能源需求增长带来挑战 政府、投资者和利益相关者日益关注气候变化 太阳能和风能重要性提升 依赖石油、天然气及其液体产品的需求预计下降 主要从事化石燃料生产和运输的综合能源公司受到负面影响 [6] 行业表现 - Zacks石油和天然气综合国际行业在250多个Zacks行业中排名第183位 处于后26% 行业排名显示近期前景黯淡 排名前50%的行业表现优于后50% 差距超过2比1 [7][8] - 过去一年行业下跌11.2% 同期标普500指数上涨11.5% 更广泛的石油能源板块下跌7.9% [9][10] - 行业当前EV/EBITDA为3.97倍 低于标普500的15.32倍和石油能源板块的4.38倍 过去五年行业EV/EBITDA区间为2.74-6.54倍 中位数为4.11倍 [13][14] 重点公司 - BP已开始在特立尼达、埃及以及毛里塔尼亚和塞内加尔的三个关键项目生产石油和天然气 这些项目将增加10万桶/日产能 目标是到2027年增加25万桶/日产能 公司收购了美国可再生天然气公司Archaea Energy 以推动向低碳能源转型 [18][19] - 埃克森美孚收购Pioneer Natural Resources增强了在Permian盆地的生产能力 该地区以极低生产成本著称 公司在圭亚那近海资产也有强大项目管线 [22] - 雪佛龙是美国Permian盆地最大的石油和天然气生产商之一 拥有稳健的生产前景 公司对资本支出持保守态度 现金流表现良好 [24]