行业概况 - 该行业公司提供物流、租赁和维护服务，部分专注于全球物流管理及国际货运代理，第三方物流公司提供创新供应链解决方案，包括产品采购、仓储和货运服务 [2] - 行业表现与经济健康度直接相关，制造业和零售商品增长、有利定价及全球经济改善对行业参与者有利 [2] 行业挑战 - 供应链中断和疲软运费持续影响行业，Cass货运指数3月同比下降5.3%，且连续八个月恶化 [3] - 高通胀推高劳动力、货运和燃料成本，行业正通过削减成本和提高效率应对 [4] - 贸易保护主义政策导致关税紧张，美国与加拿大、墨西哥和中国的贸易摩擦升级，全球贸易放缓可能损害行业 [5] 行业表现与估值 - 行业Zacks排名第195位，处于250个行业中后21%，短期前景黯淡，2025年盈利预期自2024年8月以来下调21.6% [6][8] - 过去一年行业下跌14.5%，跑输标普500（+9.9%），但优于交通运输板块（-16.3%） [11] - 行业当前12个月前瞻市销率1.46倍，低于标普500的4.92倍，略高于板块的1.45倍，五年区间为1.46-2.89倍 [13][15] 重点公司 - Expeditors International（EXPD）为第三方物流龙头，过去四个季度三次盈利超预期，平均幅度11.6%，但需求疲软导致空运和海运量下滑 [17][20] - C.H. Robinson（CHRW）采用轻资产模式，成本控制措施有效，过去四季度盈利均超预期，平均幅度14.5% [21][23] - Matson（MATX）专注于海运和物流，成本管理措施推动盈利，过去四季平均盈利超预期12.7% [24][26]