文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现出色，各业务板块成果显著，得益于市场环境改善和业务执行有效，未来有望在稳定条件下持续增长 [2][6][9] 各部分总结 整体财务亮点 - 净销售额增长20.3%至创纪录的1.151亿美元，毛利润率提高470个基点至24.5% [5][6] - 净利润从亏损840万美元转为盈利10万美元，摊薄后每股收益盈亏平衡 [2][5] - 调整后EBITDA增至940万美元，调整后摊薄每股收益创纪录达0.09美元 [2][5] 各业务板块表现 - 工作卡车附件业务：净销售额增长52.9%至3650万美元，调整后EBITDA增加480万美元至30万美元，得益于核心市场降雪和冰灾增加 [4][12] - 工作卡车解决方案业务：净销售额增长9.5%至7860万美元，调整后EBITDA增长51.7%至910万美元，调整后EBITDA利润率提高320个基点至11.6%，为第一季度纪录 [8][13] 股息与流动性 - 2025年3月31日支付每股0.295美元的季度现金股息 [14] - 经营活动净现金使用量从2024年第一季度的2160万美元大幅降至130万美元 [14] - 2025年3月完成修订信贷协议，包括1.5亿美元高级担保定期贷款和1.25亿美元高级担保循环信贷额度 [14] - 第一季度末总库存为1.715亿美元，附件业务库存减少，解决方案业务库存和底盘按计划增加 [14] - 资本支出增至220万美元，预计2025年占净销售额的2 - 3% [14] - 2025年3月31日杠杆比率为2.1倍，优于2024年同期的3.3倍，处于目标范围1.5 - 3.0倍内 [14] 2025年展望 - 假设经济和供应链条件相对稳定，核心市场第四季度有平均降雪量 [15] - 净销售额预计在6.1 - 6.5亿美元之间，调整后EBITDA预计在7500 - 9500万美元之间，调整后每股收益预计在1.3 - 2.1美元之间，有效税率预计约为24 - 25% [20]