市场展望 - 5月A股预计呈现风险偏好回升、主题轮动特征，以低机构持仓的主题型交易机会为主 [1] - 全球市场避险情绪降温，A股流动性支撑及关税战节奏放缓推动投资者情绪回暖 [1] - 5月市场或维持震荡格局，短期风险偏好边际改善可能推动风格阶段性转向成长 [1] 经济趋势 - 中国自主科技能力提升、欧洲重建自主防务、中国"双循环"加速完善社会保障并激发内需是三大不变趋势 [1] - 国内五一假期消费动能提振内需，AI领域加速发展，大模型多模态迭代与场景化应用持续突破 [1] 行业表现 - A股一季报披露收官，利润端改善，行业营收增速呈结构性分化，高景气行业值得关注 [1] - 小盘风格业绩较2024年明显改善，TMT行业中计算机、传媒及电子半导体改善幅度居前 [2] 投资机会 - 5月中小成长和科技板块或占优，受一季报业绩、政策定调及产业催化等因素支撑 [2] - 科技领域潜在催化较多，如DeepSeek可能发布新模型R2，市场短期或偏结构性行情 [2]