核心观点 - 公司2025年第一季度财务表现疲软 收入下降 EBITDA转负 主要受北欧电力市场价格低迷和天气因素影响[4][9] - 公司绿色项目开发取得重大进展 德国98MW农业光伏项目启动销售流程 英国2.5GW太阳能和电池项目达到准备许可阶段[6][8] - 公司财务状况保持稳健 拥有1亿欧元流动性缓冲和1.7亿欧元循环信贷额度 为未来项目开发提供资金保障[7][10] 财务表现 - 2025年第一季度合并收入930万欧元 较2024年同期的1230万欧元下降24%[4] - 2025年第一季度合并EBITDA为-90万欧元 较2024年同期的310万欧元大幅恶化[4] - 经营活动产生的现金流量为60万欧元 显示运营现金流状况相对稳定[2] - 按比例计算财务数据显示收入1010万欧元 EBITDA为40万欧元[4] 运营数据 - 2025年第一季度发电量为251GWh 处于预期范围低端 较2024年同期的274GWh下降8%[4][6] - 实现平均电价为每兆瓦时40欧元 较2024年同期的49欧元下降18%[4][7] - 每兆瓦时运营成本为20欧元 较2024年同期的15欧元上升33%[4] 项目开发进展 - 德国98MW农业光伏项目达到准备许可里程碑并启动销售流程[6][8] - 英国第二个太阳能和电池项目达到准备许可阶段 使准备许可项目总量达到2.5GW[6] - 英国电网连接改革正在进行中 预计2025年秋季收到反馈 之后将恢复销售流程[8] 行业与市场环境 - 北欧电力市场持续挑战 价格低迷且波动性高 导致可再生能源新项目审批数量极少[9][10] - 欧洲电力价格特别是德国和英国保持高位 远高于新可再生能源项目的盈亏平衡成本[12] - 长期可再生能源前景强劲 受政策支持 电气化进程和低碳解决方案需求增长推动[12] 战略与展望 - 公司战略继续执行 包括建设生产资产组合和大规模绿色项目管道[11] - 预计2025年和2026年开始实现首批项目货币化 对财务业绩和EBITDA产生积极影响[8][10] - 2026年第二季度苏丹试验结束后 成本基础将进一步降低 增强财务实力[10]