企业ABS市场概况 - 5月6日平安证券、财通证券资管和华源证券宣布将发行ABS 合计规模达16 26亿元 [1] - 年内交易所债券市场已发行472只企业ABS 规模达4034 85亿元 同比分别增长34 86%和39 95% [1] - 企业ABS基础资产类型扩围至数据资产领域 如"平安-如皋第1期资产支持专项计划"成为全国首单数据资产ABS [3] 市场驱动因素 - 政策端监管部门深化"放管服"改革 优化审批流程和准入门槛 [1] - 企业端需求旺盛 通过ABS可盘活存量资产、优化财务结构及拓展融资渠道 [1] - 投资端优势显著 与信用债存在利差空间 且基础资产分散度高利于风险控制 [3] 市场结构特征 - 年内221家原始权益人参与发行 57家企业多次发行 声赫商业保理以37次发行201 36亿元居首 [2] - 基础资产集中度高 银行信贷及应收账款类占比75 42% 规模占比68 64% [6] - 新兴领域证券化案例较少 如数据资产面临标准化与隐私安全矛盾 [6] 创新发展趋势 - 首单数据资产ABS落地 华鑫-鑫欣系列产品已获深交所无异议函 [3] - 监管层明确将扩大基础资产范围 重点发展科技债券、绿色债券及REITs [6] - 未来资产类型或拓展至长租公寓、养老地产及生物科技、AI等新兴行业知识产权 [7] 市场发展空间 - ABS在我国仍处发展初期 资产多样性不足 成熟市场可覆盖小众资产类型 [5] - 金融科技推广将推动市场向更透明、高质量方向发展 发行规模有望稳中有升 [7] - 产品创新将聚焦资产现金流 无主体增信发行规模或上升 类REITs产品优化 [7]