财务表现 - 第一季度调整后每股收益81美分 超出市场预期的67美分 同比增长4% 主要得益于运营成本和利息支出下降 但被Protective部门销量下滑部分抵消 [1] - 总销售额12.72亿美元 略超预期的12.69亿美元 但同比下滑4.3% 其中销量下降1.9% 汇率负面影响2.3% [2] - 销售成本下降5%至8.81亿美元 毛利率提升70个基点至30.8% SG&A费用增长2.7%至1.91亿美元 [3] 盈利能力 - 调整后EBITDA为2.76亿美元 同比微降0.7% 但EBITDA利润率提升80个基点至21.7% 主要受益于CTO2Grow计划带来的成本优化 [4][5] - Food部门EBITDA增长7%至2.03亿美元 Protective部门EBITDA下降17%至7400万美元 [6][7][9] 部门表现 - Food部门销售额8.521亿美元 同比下降2% 其中销量增长0.3% 定价提升0.6% 但汇率负面影响2.8% [6] - Protective部门销售额4.2亿美元 同比下滑9% 销量骤降6.2% 定价负面影响1.4% [7][8] 现金流与负债 - 经营活动现金流3200万美元 显著低于去年同期的1.25亿美元 季度股息支付3000万美元 [10] - 总债务维持44亿美元不变 流动性储备13亿美元 包括3.35亿美元现金和10亿美元未使用信贷额度 [11] 2025年指引 - 全年销售额指引51-55亿美元 中值同比下降2% 调整后EBITDA指引10.75-11.75亿美元 [12] - 每股收益预期2.9-3.3美元 自由现金流预期3.5-4.5亿美元 [12] 行业对比 - 同行Amcor季度营收33.3亿美元 同比下滑2.3% 每股收益18美分持平预期 [15][17] - Sonoco每股收益1.38美元 低于预期但同比增23% 营收17.1亿美元低于预期 [17][18] - Packaging Corp每股收益2.31美元超预期 同比增34% 营收21.4亿美元同比增长8.2% [18][19]