文章核心观点 公司2025年第一季度凭借ZORYVE产品组合的强劲需求增长取得出色业绩，团队执行战略、财务状况良好、有多个催化剂和市场扩张机会，对2025年及以后的持续增长有信心 [2] 产品项目更新/关键里程碑 - ZORYVE乳膏是每日一次的高效选择性磷酸二酯酶 - 4（PDE4）抑制剂，在美国获批用于治疗斑块状银屑病和特应性皮炎 [3] - ZORYVE泡沫是每日一次的外用罗氟司特泡沫制剂，获批治疗脂溢性皮炎，正接受FDA对头皮和身体银屑病的审查 [4] - ARQ - 255是伊瓦马替尼的外用混悬剂，是一种强效高选择性外用Janus激酶1（JAK1）抑制剂，旨在治疗斑秃 [5] 2025年第一季度业务亮点 - ZORYVE（罗氟司特）净产品收入6380万美元，较2024年第一季度增长196%，较2024年第四季度下降2%，需求持续增长10%，三大全国药房福利管理商覆盖全系列产品，医疗补助覆盖范围持续扩大 [6] - 4月3日，针对Padagis的专利诉讼中止，法院取消所有案件截止日期 [6] - 5月22日是ZORYVE 0.3%泡沫治疗12岁及以上头皮和身体斑块状银屑病的处方药用户费用法案（PDUFA）行动日期 [6] 各产品具体情况 ZORYVE乳膏0.3% - 斑块状银屑病需求持续增长，自推出以来处方量超42.5万份，由超1.8万名独特处方医生开具，已达到稳定的毛销净收比（GTN） [7] ZORYVE乳膏0.15% - 特应性皮炎市场推广势头持续增强，自推出以来处方量超6.9万份，获三大全国药房福利管理商覆盖，公司预计2025年GTN将持续改善 [7] ZORYVE乳膏0.05% - 公司已向FDA提交用于治疗2至5岁儿童特应性皮炎的补充新药申请（sNDA），PDUFA行动日期为10月13日 [7] ZORYVE泡沫0.3% - 脂溢性皮炎需求每季度强劲增长，自推出以来处方量超34.3万份，已获得商业和医疗补助覆盖，接近稳定GTN [7] - 公司基于关键ARRECTOR 3期试验和2b期试验的积极结果，向FDA提交了用于头皮和身体银屑病的sNDA，PDUFA行动日期为5月22日 [7] ARQ - 255 - 2024年9月完成治疗斑秃的1b期研究入组，预计2025年年中公布数据 [8] ARQ - 234 - 是一种融合蛋白，作为CD200受体（CD200R）的强效高选择性检查点激动剂，正开发用于特应性皮炎的潜在生物治疗，公司继续进行临床前开发工作，计划2025年提交研究性新药申请 [8] 近期公司亮点 - 2025年5月6日任命Latha Vairavan为首席财务官 [15] - 2025年第一季度获得两项与外用罗氟司特组合物相关的美国新专利 [15] - 2025年3月应Padagis要求，公司同意暂停与Padagis的专利诉讼，4月3日法院中止案件并取消所有截止日期，30个月的暂停期将从3月24日起计算，双方未进行和解讨论 [15] - 2025年3月，加拿大卫生部批准ZORYVE 0.15%乳膏用于治疗6岁及以上特应性皮炎患者，公司4月开始销售 [15] - 公司ZORYVE 0.05%乳膏治疗2至5岁儿童轻中度特应性皮炎的关键3期试验积极结果发表在《儿科皮肤病学》杂志上 [15] 2025年第一季度财务总结 产品收入 - 2025年第一季度产品收入6380万美元，2024年同期为2160万美元，ZORYVE（罗氟司特）乳膏0.3%收入2340万美元，0.3%外用泡沫收入3020万美元，0.15%乳膏收入1020万美元，同比增长归因于强劲的单位需求和GTN销售扣除的改善 [10] 销售成本 - 2025年第一季度为880万美元，2024年同期为330万美元，同比增长归因于与阿斯利康的1000万美元里程碑付款的累计追赶调整以及更高的产品收入 [11] 研发费用 - 2025年第一季度为1750万美元，2024年同期为2310万美元，同比下降归因于外用罗氟司特项目临床开发成本的降低 [12] 销售、一般和行政费用 - 2025年第一季度为6400万美元，2024年同期为5480万美元，同比增长主要归因于ZORYVE持续商业化努力的薪酬和人员相关费用 [13] 净亏损 - 2025年第一季度为2510万美元，即每股基本和摊薄亏损0.20美元，2024年同期为3540万美元，即每股基本和摊薄亏损0.32美元 [14] 现金及等价物等 - 截至2025年3月31日为1.987亿美元，截至2024年12月31日为2.286亿美元，第一季度经营活动净现金使用量为3040万美元 [14]