行情节奏判断 - 5月可能出现筹码出清后的交易型机会 机构持仓相对分散 内需与外需主题短期对业绩波动不敏感 或成为阶段性占优方向 [2] - 重点关注多模态AI（国产算力 端侧应用等） AI/AR眼镜产业链（SoC 光波导等） MCP+AI Agent（互联网龙头 软件开发商） 创新药及可控核聚变领域 [2] - 5月市场环境具备日历效应与风格轮动的双重利好 建议提升风险偏好 以科技产业为核心 兼顾中盘价值股防守 [2] - 财报与重要会议后 科技成长板块有望重获资金关注 政策维稳阶段市场风险偏好或边际改善 [2] - A股5月机会或优于4月 一季报落地后业绩不确定性下降 风险偏好有望提升 科技成长 高端制造及新消费领域值得重点关注 [2] 行业配置策略 - 中长期关注基础工业品（铜铝 军工材料）及文旅 医疗服务等方向 [3] - 短期内看好流动性敏感的成长板块（新能源 AI+ 机器人）估值修复 同时建议配置防御性板块（食品饮料 公用事业） [3] - 跟踪政策动态（降准降息 专项债发行） [3] - 机构普遍认同"成长+价值"的均衡策略 [3]