政策背景与核心目标 - 中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》（2025年第8号），旨在落实党的二十届三中全会精神，加快多层次债券市场建设，构建科技金融体制 [1][4] - 政策目标包括拓宽科技创新企业融资渠道，引导资金"投早、投小、投长期、投硬科技"，培育新质生产力 [1][4] 发行主体与产品体系 - 允许三类机构发行科技创新债券：金融机构（商业银行/证券公司等）、科技型企业、私募股权投资机构/创业投资机构 [2][4] - 债券类型涵盖公司债、企业债、非金融企业债务融资工具等，发行人可灵活设置含权结构、分期发行等条款 [2][5] - 金融机构募集资金可通过贷款、股权/债券投资、资本中介服务等支持科技创新 [4] - 股权投资机构募集资金可用于私募基金设立及扩募 [4] 配套支持机制 - 优化发行流程：简化信息披露（可约定豁免部分披露）、允许余额管理、灵活分期发行 [7] - 创新信用评级体系：针对科技企业特点设计专项评级方法，突破传统以资产规模为核心的评级思路 [7] - 建立专项承销评价和做市机制：提高承销/做市商评价权重，组织专门做市报价服务 [7] - 扩大投资者范围：允许社保基金、年金、保险资金等投资科技创新债券，鼓励创设相关指数产品 [7] 风险分散与政策激励 - 完善风险分担机制：支持信用保护工具（信用违约互换等）、信用增信及担保业务 [7] - 地方政府可提供贴息、风险补偿基金或政府性融资担保等支持 [8] - 减免发行交易环节服务费用，加强募集资金用途监管 [8] 监管评估与市场协同 - 将科技创新债券纳入金融机构科技金融服务质效评估体系 [2][8] - 要求银行间与交易所债券市场自律组织完善配套规则，基础设施机构提供专项服务支持 [8]