公司业绩与股价表现 - Vertex Pharmaceuticals股价在公布第一季度业绩后大幅下跌,年初至今涨幅从20%以上回落 [1] - 第一季度营收27.7亿美元,同比增长3%,低于分析师预期的28.3亿美元 [2] - 调整后每股收益4.06美元,低于市场预期的4.29美元 [2] - 公司上调全年营收指引下限至118.5亿美元(原为117.5亿美元),维持上限120亿美元不变 [4] 研发进展与产品动态 - 暂停mRNA疗法VX-522治疗囊性纤维化(CF)的1/2期临床试验多剂量递增部分,以评估耐受性问题 [3] - 新型CF疗法Alyftrek获欧洲药品管理局人用医药产品委员会(CHMP)积极意见,预计2025年下半年获欧盟批准 [8] - 非阿片类止痛药Journavx自3月中旬上市后获得支付方、医生和药房的积极反馈,预计下半年收入加速增长 [10] - 严重1型糖尿病疗法zimislecel有望在2025年提交上市申请,IgA肾病疗法povetacicept可能在2026年上半年申请美国加速审批 [11] 市场与运营因素 - 俄罗斯市场非法仿制品导致销售低于预期,但公司认为该问题仅限于俄罗斯 [3] - 供应链受关税影响有限,因主要药品生产位于美国且知识产权集中在美英两国 [12] - Alyftrek将逐步替代公司现有CF药物,其更低特许权使用费结构有望提升整体利润 [7] 投资价值评估 - 业绩不及预期主要受短期因素影响,不影响长期投资逻辑 [5][13] - Alyftrek的推广和Journavx的放量将驱动未来利润增长 [7][10] - 研发管线中多个产品具备成为重磅药物的潜力 [11][14]
Why Vertex Pharmaceuticals Stock Is a Screaming Buy on the Dip