市场整体表现 - 2025年第一季度并购市场交易规模同比上涨23.4%，呈现繁荣景象[1] - 并购市场交易规模已连续三个季度稳步上涨[1] 政策环境 - 2025年初国家金融监管总局放宽科技企业并购贷款限制，并购贷款金额占比放宽至80%，期限延长至10年[1] - 北京、上海等18个科技资源富集城市纳入并购贷款试点范围[1] 境内并购 - 2025年第一季度境内并购交易完成488起，数量同比下滑20.9%，但交易金额达2248.89亿元人民币，同比大幅上升50.3%[2] - 百亿元人民币以上案例达6起，远超去年同期的1起[2] - 产业内整合重组与产业链上下游资源整合成为突出特点[2] 境外并购 - 2025年第一季度中企境外并购交易案例数达23起，同比激增109.1%，交易总金额达118.83亿元人民币，同比飙升217.7%[2] - 外资并购中企活跃度显著下降，仅完成7起交易，金额不足10亿元人民币[2] 行业分布 - 被并购企业领域以半导体、机械制造、IT等科创企业为主，被并购案例数同比分别上升3.3%、28.9%、3.8%[3] - 汽车、金融、机械制造等领域并购规模同比显著上升，基本达到去年同期的4倍左右[3] 交易方式 - 协议转让、增资、全国股转系统转让成为三大主流方式，合计案例数量占比达88.6%[3] - 上市公司并购多采用协议转让和增资方式，分别占比74.0%和12.6%[3] - 发行股份购买方式交易规模占比达26.0%，较去年同期增加14.9个百分点[3] 市场参与者动态 - 上市企业、地方国资、VC/PE机构纷纷涉足并购市场，设立产业并购基金[4] - 2025年第一季度上海启动总规模500亿元人民币的国资并购基金矩阵，北京、深圳、苏州等地也落地数十亿级并购基金[4]