核心观点 - 公司第三季度财务表现不及预期 营收和盈利均同比下滑 主要受外汇逆风和市场挑战影响[1][2] - 公司将2025财年视为转型年 重点调整Prestige和Consumer Beauty两大业务板块的战略方向[3] - 尽管短期业绩承压 公司仍保持稳健的战略和财务基础 并推进多管齐下的增长计划[2] 财务表现 - 第三季度调整后每股收益1美分 低于预期的5美分 同比从5美分下降[4] - 净营收12.991亿美元 同比下降6% 其中外汇影响达3% 低于预期的13.05亿美元[4] - 可比口径(LFL)营收下降3% Prestige和Consumer Beauty分别下降3%和5%[5] - 调整后毛利率64.3% 同比收缩50个基点 报告毛利率64.1% 收缩70个基点[6] - 调整后运营利润1.479亿美元 同比增长3% 调整后运营利润率11.4% 同比提升100个基点[7] - 调整后EBITDA 2.042亿美元 同比增长2% 利润率15.7% 提升130个基点[7] 业务板块分析 Prestige业务 - 营收8.294亿美元 占总营收64% 同比下降4%(含1%外汇影响) LFL下降2.5%[8] - 调整后运营利润1.588亿美元 利润率19.1% 同比提升210个基点[9] - 香水品类仍以中个位数增长 跑赢整体美容市场[9] - 未来计划推出重磅创新产品 拓展美国市场和亚马逊渠道 并延伸至超高端香水等细分领域[10] Consumer Beauty业务 - 营收4.697亿美元 占总营收36% 同比下降9%(含4%外汇影响)[11] - 调整后运营亏损1090万美元 亏损率2.3% 同比扩大[12] - 全球大众美容市场增速放缓至低个位数 远低于上年同期近10%的增速[12] - 未来将通过创新产品线 渠道扩展(如TikTok Shop)和跨品类延伸推动增长[13][14] 区域表现 - 美洲区营收5.297亿美元(占40.8%) 同比下降10%(含4%外汇影响) LFL下降6%[15] - EMEA区营收6.1亿美元(占47%) 同比下降3%(含2%外汇影响) LFL下降1%[16] - 亚太区营收1.594亿美元(占12.3%) 同比下降5% LFL下降4%[17] 战略展望 - 2025财年定位为过渡年 重点调整零售商库存 优化资源分配 控制促销活动[19] - 预计第四季度LFL销售将高个位数下降 全年LFL下降2% 报告销售中个位数下降(含3%外汇影响)[21] - 维持2025财年毛利率约65%的预期 EBITDA利润率预计提升70个基点至18.5%[22] - 预计全年每股收益49-50美分 位于此前指引区间低端[23]