核心财务表现 - 2025年第一季度每股收益1.10美元，超出Zacks共识预期1.06美元，较去年同期98美分提升[1] - 季度总收入31.2亿美元低于Zacks共识预期32.1亿美元，但高于去年同期的28.5亿美元[1] - 可分配现金流达14.9亿美元，覆盖率达1.5倍，较去年同期的13.7亿美元增长[7] - 调整后自由现金流从2024年同期的2.94亿美元增至6.41亿美元[7] 业务板块重组与表现 - 重新划分业务板块为原油及产品物流（原物流与存储）和天然气及NGL服务（原采集与处理）[2] - 原油及产品物流板块调整后EBITDA达11亿美元，同比增长，主要因费率提升和管道吞吐量增至593万桶/日（同比+12%）[3] - 天然气及NGL服务板块调整后EBITDA为6.6亿美元，同比增长，受益于尤蒂卡和二叠纪盆地产量增长及3700万美元非经常性客户协议收益[4] - 天然气采集量平均65亿立方英尺/日（同比+5%），处理量达98亿立方英尺/日（同比+4%）[5] 成本与资产负债表 - 总成本与费用从去年同期的16亿美元增至17.6亿美元，主因运营成本（含采购成本）及折旧摊销费用上升[6] - 截至2025年3月31日，现金及等价物25亿美元，总债务224亿美元[8] 同业公司亮点 - Archrock专注于中游天然气压缩服务，受益于能源转型中天然气需求增长[10] - EQT作为美国最大天然气生产商，拥有阿巴拉契亚盆地优质资源，近期气价上涨利好盈利[11] - Galp Energia在纳米比亚Orange盆地发现潜在储量近100亿桶的Mopane油田，有望成为区域重要石油生产商[12]