国内政策组合拳 - 央行与金融监管部门推出超预期政策组合拳，包括同步降准0 5%与降息0 1%，释放长期资金1万亿元，直接降低企业和居民融资成本 [1] - 首套房公积金利率降至2 6%，百万贷款月供可省近百元，有利于刚需购房回暖 [1] - 科技领域获得8000亿科创再贷款支持芯片、AI企业研发，贷款利率低至1 5% [1] - 普惠小微领域获得3000亿支农支小贷款零门槛申请 [1] - 消费领域获得5000亿养老再贷款，瞄准银发经济、文旅、医疗等 [1] - 中央汇金获政策授权，可动用8000亿资金维稳股市，类似2015年"国家队"入场 [1] - 科创板、创业板可能放宽上市门槛，打开长期资金入场通道 [1] 市场反应与中美谈判影响 - 市场高开低走，因政策利好兑现需要时间，5万亿资金从银行流向实体存在滞后性 [2] - 外资担忧中美谈判变数以及短期获利盘抛售 [2] - 中美谈判核心分歧在技术维度，美方要求限制中国半导体、新能源补贴，中方坚持取消高科技制裁 [2] - 若关税缓和，光伏、家电出口产业链将受益，但半导体、生物医药仍面临"卡脖子"风险 [2] 投资策略与观察点 - 可关注政策直接受益的科创龙头、芯片及高股息蓝筹，如银行、电力 [2] - 内需消费、养老、医疗及避险资产，如黄金ETF值得关注 [2] - 需规避对美技术依赖度高、债务压力大的企业 [2] - 关键观察点包括5月份社融数据能否超预期、中美谈判初步成果及关税清单是否调整、美联储6月份是否降息 [2]