市场表现 - 4月A股市场在21个交易日中15个交易日上涨 上证指数单月累计下跌仅1.70% 深证成指下跌5.75% 沪深300下跌3% [1] - 4月份A股日均成交金额为1.24万亿元 交投活跃 [1] - 一季度全国规模以上工业企业利润由上年全年同比下降3.3%转为增长0.8% 3月份高技术制造业利润增速达14.3% [4] 估值与资金 - 沪深300市盈率仅为12.3 国内主要指数市盈率均明显低于标普500等全球主要指数 [3] - 截至5月4日 上证指数 深证成指和创业板指的PE分别为14.21倍 24.40倍和29.18倍 均处于历史中位数附近或低于中位数 [3] - 2024年三季度以来 被动权益基金 两融资金和保证金余额持续涌入 为市场提供增量资金 [3] 分红与盈利 - A股约有3648家上市公司发布2025年年报现金分红方案或预案 合计分红金额达1.6万亿元 2024年度现金分红金额超2.3万亿元 [3] - 2025年一季度A股盈利同比增长3.5% 非金融企业盈利增速明显触底回升 [4] - TMT板块一季度盈利普遍高增长 电子盈利同比增长31.5% 细分光模块/元器件/半导体一季度盈利实现114%/50%/33%的高增长 [4] 行业趋势 - 中国资产重估叙事核心在于科技突破与地缘格局变化推动估值体系重构 AI技术发展为催化剂 [1] - 国内科技产业加速崛起 叠加A股科技行业业绩改善 科技主题具备中长期配置价值 [4] - 中国经济新旧动能转换速度加快 新质生产力发展取得积极成效 [4]