行业资本支出趋势 - 美国核心超大规模公司第一季度总资本支出达到约810亿美元，同比增长71% [1] - 所有主要超大规模企业在第一季度资本支出均出现显著同比增长 [1] - 对2025年美国云计算资本支出同比增长的前瞻性预估上调至44%，此前预期为38% [1] - 资本支出预测的上调有助于缓解关于数据中心容量需求暂停或放缓的担忧 [1] - 生成式人工智能可能引发一波持续多年的投资浪潮，由模型训练扩展至推理和其他工作负载推动 [1] 主要公司资本支出详情 - 谷歌第一季度资本支出同比增长43%，主要由服务器投资驱动，其次为数据中心，预计2025年支出750亿美元，同比增长约43% [1] - 微软第一季度资本支出同比增长53%，预计第二季度资本支出将连续大幅增长，2026财年资本支出将继续增长但增速较低 [2] - Meta第一季度资本支出同比增长超过100%，将2025年资本计划从600-650亿美元上调至640-750亿美元 [2] - 亚马逊第一季度资本支出同比增长72%至250亿美元，主要由技术基础设施推动 [3] - 甲骨文第一季度资本支出增加两倍多，将2025财年资本支出指引上调至160亿美元，同比增长超过两倍 [3] 人工智能驱动的投资机会 - 生成式人工智能是数据中心支出的增量驱动力，将为更广泛的数据中心生态系统创造顺风 [3] - 超大规模企业需要投资GPU服务器和辅助硬件以运行人工智能工作负载，这将有利于OEM厂商如Arista Networks、瞻博网络、思科等 [3] - 更高的功率和冷却密度要求将推动对Vertiv Holdings等供应商的需求 [3] - 连接密集模型训练集群将推动对连接器、电缆、光纤的需求，涉及安费诺、Ciena、CommScope等公司 [3]