智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，国内电动两轮车呈头部化格局，2024年CR3约61%；但同时 行业呈低盈利现状。该行判断集中度仍能提升。一方面，行业生产标准不断严格，中小企业持续出清; 另一方面，龙头在下游营销端具备较强优势，持续扩产和扩渠道也在加强马太效应。该行建议关注凭借 定位高端&智能设计，差异化切入电动两轮车赛道的智能短交通龙头九号公司-WD(689009.SH)。 国盛证券主要观点如下： 行业特点：看似矛盾的头部化格局&低盈利现状 寡头竞争：渠道、产能&品牌为核心竞争要素，有望形成双寡头格局 商业模式来看，该行认为渠道&品牌为核心竞争要素，其中渠道&产能优势提升市场份额，品牌进一步 强化竞争优势。渠道：线下门店承担试驾、导购、维修售后等职能，是主要销售渠道。产能：产能扩张 有力支撑前端销售，区域化产能布局降低运输成本。品牌：品牌优势带来一定溢价，规模效应巩固品牌 先发优势。行业格局来看，该行判断集中度仍能提升。一方面，行业生产标准不断严格，中小企业持续 出清;另一方面，龙头在下游营销端具备较强优势，持续扩产和扩渠道也在加强马太效应。 未来发展：存量市场，盈利能力提升主要来自格局红利 截至20 ...