国际油价低位运行态势与原因 - 国际油价低开重挫，布伦特原油一度跌破每桶60美元关口[1] - 欧佩克+连续第二个月加速增产是油价下跌的直接导火索[2] - 全球需求疲软是重要原因，主要能源机构不断下调今明两年石油需求增速预期[2] - 市场风险情绪恶化，对全球经济放缓的担忧引发4月份风险资产遭大规模抛售[2] 对俄罗斯财政的直接影响 - 俄罗斯财政部将2025年联邦预算收入预期由40.3万亿卢布下调至38.5万亿卢布[1] - 2025年预算赤字规模预期从1.1万亿卢布扩大至3.7万亿卢布，赤字率占GDP比重调整为1.7%[1] - 2025年第一季度，俄罗斯联邦预算的石油和天然气收入为2.64万亿卢布，比2024年同期下降9.8%[3] - 石油和天然气收入占GDP比重从6.8%降至5.4%[3] 行业专家观点与未来展望 - 分析认为多重利空因素叠加，导致国际油价持续低位运行的态势仍将延续[1] - 从第二季度起，低油价对俄罗斯预算收入的拖缓将逐步显现[3] - 即便俄罗斯按欧佩克+配额增产，在当前油价下仍难以弥补收入损失，未来税收政策或被迫收紧[3] - 若中国、印度等经济体能源需求超预期，俄罗斯石油出口或迎来转机[4] - 国际油价下行或通过降低燃料成本对运输、消费等领域形成间接支撑[4] 俄罗斯经济的潜在缓冲与韧性 - 当前国家福利基金可填补短期预算缺口[3] - 部分专家认为当前俄罗斯财政抗压能力已显著强于以往，国家福利基金与低债务率可提供缓冲空间[3] - 俄罗斯石油收入占比下降一定程度上削弱了油价波动对经济的冲击[4]