文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩，虽宏观环境不稳定但仍聚焦执行，各业务有不同表现，同时给出全年及二季度展望并进行了部分业务调整 [1][2][7] 各部分总结 财务亮点 - 公司总收入降至6.8亿美元，降5%，主要因政治广告收入降低和AMS收入减少 [4] - 分销收入3.8亿美元，持平，受合作服务中断对比、分销商续约及费率增加影响，部分被用户减少抵消 [4] - AMS收入降至2.86亿美元，降3%，因超级碗播出平台变化和宏观经济逆风，部分被本地体育版权增长抵消，剔除超级碗影响后持平 [4] - GAAP运营费用降至5.71亿美元，降1%，非GAAP运营费用持平，节目费用增加被核心运营成本削减举措抵消 [4] - GAAP和非GAAP运营收入分别为1.09亿美元和1.12亿美元 [4] - GAAP和非GAAP归属于公司的净利润分别为5900万美元和6100万美元 [4] - GAAP和非GAAP摊薄后每股收益分别为0.36美元和0.37美元 [4] - 调整后EBITDA降至1.36亿美元，降22%，主要因政治广告和AMS收入降低，部分被成本削减举措抵消 [4] - 运营活动净现金流6000万美元，调整后自由现金流6200万美元，一季度通过股息向股东返还2000万美元 [4] - 利息费用降至4200万美元，因循环信贷安排未使用费用减少 [4] - 一季度末现金及现金等价物总计7.17亿美元，净杠杆率为2.8倍 [4] 业务更新 - 公司任命Melissa Zimyeski为产品副总裁，Mat Yurow为增长副总裁 [5] - 公司获得NBA、WNBA、NHL和MLB的本地球队转播权，还与NFL球队合作免费转播季前赛 [5] - 印第安纳狂热队与公司旗下WTHR延长多年转播协议，WTHR和WALV将在当地转播18场比赛 [11] - Premion扩展功能和推出新工具，加强本地CTV平台和需求方平台，整合CTV到全渠道策略 [11] - 公司四家电视台获格蕾西奖，一家获荣誉提名 [11] 损益表重分类 2025年第一季度起，公司将订阅收入重命名为分销收入，并扩大该类别范围，包含原“其他收入”和“AMS收入”中的部分分销收入，同时重述上年金额以符合新分类 [6] 全年及二季度展望 - 2025年全年关键指引指标：2024/2025两年调整后自由现金流9 - 11亿美元，公司费用4000 - 4500万美元，折旧6000 - 6500万美元，摊销3300 - 3700万美元，利息费用1.65 - 1.7亿美元，资本支出5000 - 6000万美元，有效税率22.0 - 23.0% [7] - 2025年第二季度关键指引指标：公司GAAP收入下降4 - 7%，非GAAP总运营费用持平至下降2% [8] 非GAAP财务信息 - 公司使用非GAAP财务指标补充GAAP财务信息，认为这些指标能让投资者更关注持续运营表现 [20][21] - 非GAAP指标排除“特殊项目”影响，如资产减值、并购相关成本等，公司认为这些项目不代表正常持续运营 [22] - 调整后EBITDA定义为归属公司净利润在多项调整前的数值，有助于公司间运营表现比较，但有局限性 [24] - 调整后自由现金流定义为运营活动净现金流减去物业和设备购买支出加上或减去特殊项目，公司2024/2025两年调整后自由现金流指引不变 [25] - 净杠杆率计算包含调整后EBITDA，用于评估公司借款能力 [26]