政策背景与时机 - 发布会为4月政治局会议后稳市场、稳经济的宏观政策序曲，释放关键政策信号[1] - "赶早"借鉴去年"924"经验，政策影响更趋平稳持久[2] - "赶巧"因中美经贸谈判在即，稳定市场预期对争取谈判主动至关重要[2] 货币政策调整 - 央行实施"双降"，降息超预期而降准符合预期[3] - 降息空间打开因4月PMI显示出口受冲击、经济下行压力加大，且汇率约束减轻[3] - 住房公积金利率下调，房地产需求端刺激政策空间进一步拓展[3] - 结构性货币政策"量扩价廉"，创设多项再贷款工具并普遍下调利率0.25个百分点[4] 房地产与实体经济支持 - 房地产支持政策加码，迅速落实政治局会议"更好满足住房消费需求"要求[3] - 政策性金融工具或成稳定国内投资重要抓手，2022年对实体经济提振效果显著[4] - 央行设立服务消费与养老再贷款工具，为财政支持消费打开空间[5] 资本市场政策 - 中央汇金公司发挥类"平准基金"作用，市场底部企稳态势基本确立[6] - 《推动公募基金高质量发展行动方案》落地，强化以投资人利益为导向的市场功能[6] 财政政策预期 - 财政支持服务消费的增量政策或于年中释放，当前存量政策未完全落实[5]