核心观点 - 公司第一季度业绩表现不佳 营收和盈利均低于预期且同比下滑 调整后每股收益为50美分 同比下降47.4% 低于预期的80美分 [1] - 净销售额同比下降11.3%至23亿美元 低于预期的24.4亿美元 主要由于销量下降和汇率不利影响 [2] - 股价在盘前交易中下跌超过5% 过去三个月涨幅为6.7% 低于行业20.5%的涨幅 [3] 财务表现 - 财务销量同比下降14.3% 美洲和EMEA&APAC地区均下滑 品牌销量下降8% [4] - 毛利润下降11.7%至8.509亿美元 毛利率下降20个基点至36.9% [5] - 营销及行政费用微降0.2%至6.532亿美元 但按固定汇率计算增长1.2% [6] - 税前利润暴跌41.1%至1.563亿美元 按固定汇率计算下降49.5% [7] 地区表现 美洲地区 - 净销售额下降12.3%至18.8亿美元 低于预期的19.6亿美元 财务销量下降15.6% [8] - 品牌销量下降7.4% 美国市场下降8.8% 加拿大市场下降2.7% [9] - 价格和销售组合对净销售额有4.1%的正面影响 [10] EMEA&APAC地区 - 净销售额下降6%至4.273亿美元 低于预期的4.52亿美元 [11] - 财务销量下降9.7% 品牌销量下降9.8% [12] 财务状况 - 期末现金及等价物为4.127亿美元 总债务62.4亿美元 净债务58.3亿美元 [13] - 经营活动产生的净现金流为9070万美元 自由现金流为负2.646亿美元 [13] - 第一季度回购股票5960万美元 支付股息9920万美元 [14] 2025年展望 - 预计全年销售额将低个位数下降 此前预期为低个位数增长 [15] - 预计每股收益低个位数增长 此前预期为高个位数增长 税前利润预计低个位数下降 [16] - 资本支出预计为6.5亿美元 此前预期为7.5亿美元 自由现金流预计为13亿美元 [17] 行业其他公司 - Nomad Foods当前Zacks排名第一 过去四个季度平均盈利超预期5% [18] - United Natural Foods当前Zacks排名第二 过去四个季度平均盈利超预期408.7% [19] - Utz Brands当前Zacks排名第二 过去四个季度平均盈利超预期8.8% [20]