美联储政策动向 - 美联储第三次暂停降息，将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 50%，符合市场预期 [1][2] - 美联储声明强调经济面临更大的不确定性，鲍威尔表态需等待和观察，并发出一年内可能无法行动的鹰派言论 [2] - 鲍威尔连续在3月和5月FOMC会议后表态，暗示更关注通胀一次性抬升对经济和就业数据的冲击 [1][2] 降息预期与触发因素 - 预计美联储年内仍有2-3次降息空间 [1][2] - 触发因素包括消费和就业数据快速恶化、美国企业债券出现尾部风险、债务上限通过后财政部集中发行美债放大供给压力 [1][2] - 美联储可能需配合上述因素采取行动 [1][2] 政策立场分析 - 当前关税仅冲击软性指标，未损伤硬性数据，美联储保持鹰派口径以稳定通胀预期 [2] - 鲍威尔强调关税对通胀是"暂时的"冲击，显示其在"滞"与"胀"间更关注通胀对经济数据的后续影响 [2]