科创板并购重组市场热度 - 政策持续释放积极信号，科创板公司并购热度持续升温，"科创板八条"发布以来新发布并购交易达100单，已披露交易金额合计超247亿元 [1][2] - 今年以来科创板新增披露39单并购交易，其中19单为现金重大重组或发行股份/可转债购买资产，4个月已超2024年全年17单的交易量 [2] - "科创板八条"发布后的现金重大收购及发股类交易单数已超过2019至2023年5年总和 [2] 交易进程加速 - 普源精电重组项目从受理到交易所审核通过仅52天，获证监会注册仅用时两个月 [3] - 多家公司并购取得进展：芯联集成收购芯联越州完成问询回复，思林杰/嘉必优/华海诚科收购项目进入问询阶段，希荻微收购已获受理 [3] - 禾信仪器/晶丰明源/长盈通收购案已通过股东大会审议 [3] 产业资源整合策略 - 100单交易均为产业并购，标的多为同行业或上下游企业，通过协同效应提升产品矩阵和产业链延伸 [4] - 希荻微收购诚芯微可填补AC-DC芯片技术空白，DC-DC芯片领域形成技术互补，并整合销售渠道 [4] - 奥浦迈收购澎立生物实现CXO全链条协同（临床前CRO+培养基/CDMO），强化"早期研发→商业化生产"能力 [5] 国际化与未盈利标的布局 - 科创板公司已披露15单境外企业收购，如浩辰软件4674.78万元收购匈牙利CadLine公司，切入海外BIM市场 [5] - 27单收购标的为未盈利企业，如沪硅产业收购新昇晶投等子公司股权，实现对300mm大硅片全产业链控制，缓解12英寸硅片国产化率不足5%的困境 [7] 交易结构与工具创新 - 芯联集成等6单案例采用市场法估值，圣湘生物设置Earn-out机制，基础估值8.075亿元，业绩达标可调增上限3.925亿元 [6][7] - 支付工具多样化：定增募资、可转债、并购贷（贷款比例超75%，期限8-10年）支持长周期研发整合 [7] - 部分IPO撤回企业转向并购证券化，如概伦电子收购曾申报科创板的锐成芯微，打造国产"EDA+IP"融合生态 [8]