财报预期 - 京东计划于5月13日公布2025年第一季度财报 市场预期营收402亿美元 同比增长1163% 预期每股收益105美元 同比增长3462% [1] - 当前季度每股收益预期为105美元 与30天前相比从100美元上调至105美元 但60天前预期保持稳定 [2] - 过去四个季度公司每股收益均超市场预期 平均超出幅度达2523% 最近一个季度超出预期1333% [4] 业务表现 - 2024年第四季度营收同比增长13% 非GAAP净利润增长34% 电子产品及家电收入增长16% 日用品收入增长11% [6][7] - 京喜业务调整导致某业务部门收入同比下滑31% 非GAAP运营亏损扩大 下沉市场扩张战略持续施压一季度业绩 [8] - 家电销售因2024年底需求前置而暂时承压 物流业务新增波兰1万平方米仓库 但基础设施投资可能侵蚀利润率 [7][10] 技术投入 - 推出AI购物助手"今念"并部署工业机器人 旨在提升运营效率并降低履约成本 但AI应用仍处早期阶段 短期可能增加运营开支 [9] 股价表现 - 过去三个月股价暴跌191% 表现逊于行业(下跌116%)及标普500指数(下跌72%) 同期阿里巴巴上涨13% 拼多多下跌55% [11] - 当前远期市盈率728倍 显著低于行业平均2131倍 显示估值处于折价状态 [14] 投资前景 - 尽管营收增长预期强劲 但京喜业务调整 需求前置及AI/物流投资带来的短期成本压力构成多重挑战 [18] - 当前盈利信号疲弱且股价表现不佳 建议投资者等待更明确复苏信号 [19]