财务表现 - 2025年第一季度非GAAP每股收益为25美分，低于Zacks共识预期3.85%，但同比增长25% [1] - 营收达23.6亿美元，超出Zacks共识预期1.32%，同比增长26.8% [1] - 季度调整后营业利润为3.29亿美元，同比增长63.7% [8] - 自由现金流同比增长56.5%至3.63亿美元，自由现金流利润率扩大100个基点至15% [9] 商品交易总额(GMV) - 第一季度GMV达747.5亿美元，同比增长22.8% [2] - 线下GMV同比增长23%，B2B GMV同比飙升109% [2] - 国际GMV同比增长31%，其中欧洲GMV增长36% [2] 商户解决方案 - 商户解决方案营收达17.4亿美元，占总营收73.7%，同比增长29% [3] - Shopify Payments的GMV渗透率达64%，Shop Pay GMV同比增长57%，处理GMV超220亿美元 [4] - Shop App原生GMV同比飙升94%，环比增长84% [4] 订阅服务 - 订阅解决方案营收达6.2亿美元，占总营收26.3%，同比增长21.3% [4] - 月度经常性收入(MRR)为1.82亿美元，同比增长20.5%，Plus类别占MRR的34% [5] 运营费用 - 总运营费用为9.66亿美元，同比增长10.9%，占营收比例下降590个基点至40.9% [6] - 销售与营销费用同比增长12.2%至4.05亿美元，占营收比例下降220个基点至17.2% [7] - 研发费用同比增长12.5%至3.77亿美元，占营收比例下降200个基点至16% [7] - 一般及行政费用同比下降12.1%至1.09亿美元，占营收比例下降200个基点至4.6% [7] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物(包括有价证券)为55.1亿美元，较2024年12月31日的54.8亿美元略有下降 [9] 第二季度展望 - 预计第二季度营收将同比增长中二十个百分点 [10] - 预计毛利润将同比增长高二十个百分点 [10] - GAAP运营费用占营收比例预计在39-40%之间 [10] - 自由现金流利润率预计在中十个百分点 [10] - Zacks共识预期第二季度营收为24.9亿美元，同比增长21.92%，每股收益为32美分，同比增长23.08% [11] 行业比较 - 年初至今Shopify股价下跌11.6%，优于Zacks计算机与技术板块9.1%的跌幅 [1] - 在更广泛的Zacks计算机与技术行业中，Chegg、Broadcom和TaskUs表现更好，目前均持有Zacks排名第2(买入) [12]